• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Comportamento

BBB 21: Especialistas comentam fala de Gilberto sobre inflação

O participante, doutorando em economia, deu uma aula sobre a relação entre inflação e desemprego

Por Luiz Felipe Simões

19/02/2021 | 13:40 Atualização: 19/02/2021 | 15:05

(Foto: João Cotta/ Globo)
(Foto: João Cotta/ Globo)

Na quinta-feira (18), o participante do BBB 21 Gilberto Nogueira, doutorando em economia, deu uma verdadeira aula sobre a relação entre inflação e desemprego para Juliette e mostrou que o reality show da Rede Globo oferece muito mais do que só entretenimento.

Leia mais:
  • Como investir e ganhar R$ 1,5 milhão sem participar do Big Brother
  • Prêmio do 1º BBB poderia ter rendido R$ 35 mi em ações da Vale
  • As projeções de 5 especialistas para a cotação do dólar em 2021
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

“O custo para reduzir o desemprego é aumentar a inflação. A teoria de Phillips tem toda uma curva que explica isso, entendeu?”, explicou o participante. “Por exemplo, a emissão de moeda gera um custo para a sociedade e esse custo da geração da moeda é a inflação“, complementou.

Gil reforçou que muitas pessoas pensam da seguinte forma: “Quando eu for presidente da República, vou emitir moeda no Banco Central,  dar dinheiro para todo mundo e todo mundo vai ficar rico. Bora, Brasil! Vai, Banco Central, emite moeda! Adoro! Vai!”, disse.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

Mas, afinal, Gil fez o dever de casa e acertou nos conceitos? O E-Investidor conversou com três economistas para saber se a fala do participante do BBB está correta.

Vladimir Maciel, coordenador do Centro Mackenzie de Liberdade Econômica

“Em linhas gerais, Gil foi muito didático e fez uma coisa que não é trivial: explicar o trade-off entre inflação e desemprego para leigos e ressaltar a importância da estabilidade monetária e do controle da emissão de moeda por parte do Banco Central.

O conceito é correto, mas como ele mesmo disse no vídeo, há outras vertentes sobre papel do Banco Central. Gil não foi preciso em demasia, mas não está errado. A relação empírica entre inflação e desemprego foi inicialmente diagnosticada pelo economista neozelandês William Phillips. Quem explorou com muita profundidade a validade dessa relação foi o economista norte-americano Milton Friedman (pai da “Escola de Chicago”).

O que o Gil tentou dizer é que pode haver uma certa “troca” no curto prazo entre inflação e desemprego – BC abaixa a taxa de juros para estimular a economia – injetando mais liquidez (moeda) – e o desemprego pode cair. Porém, se o Governo explorar isso sistematicamente, a tendência é aumentar a inflação e o efeito sobre a redução do desemprego se tornará nulo. No final das contas, só restará inflação elevada e perda de poder aquisitivo da população.”

Gilberto Braga, economista do Ibmec-RJ

“O participante Gil falou de maneira informal. Não era uma fala de caráter científico e tinha alguns conceitos errados. Na realidade, essa ideia que ele coloca da “Curva de Phillips” é correta sobre determinadas condições, quando a economia está em plena capacidade, ou seja, quando tem a sua capacidade produtiva sem as circunstâncias de expansão.

O problema é que o momento atual da economia brasileira não é esse, ao contrário, estamos longe de ocupar nossa capacidade produtiva. Temos, por conta da pandemia da covid-19, a chamada capacidade ociosa, que permite que você possa ter expansão econômica ocupando o espaço de produção que não vem sendo utilizado, de uma forma ampla, pela indústria e demais segmentos.

Publicidade

Uma outra questão é que a emissão de dinheiro está sempre relacionada a um equilíbrio. Na verdade, o dinheiro é expressão monetária do lado real, ou seja, a moeda é apenas um meio de troca. Em tese, a quantidade de moeda deve estar atrelada ao tamanho da economia real. Quando você, de fato, emite moeda além deste tamanho, tem inflação. É mais ou menos como você entrar em um parque de diversões com aquele brinquedo de espelhos que deformam a pessoa.

Quando você emite muita moeda além do lado real, você gera inflação, pois está engordando a pessoa além daquilo que ela realmente precisa.”

Alexandre Espirito Santo, Economista-Chefe da Órama e professor de Economia IBMEC-RJ

“A fala faz sentido. Me parece que ele quis explicar para um leigo a relação entre inflação e desemprego e o papel da moeda em uma economia. Muitos se perguntavam como podiam coexistir (inflação e desemprego) e foi isso que levou o economista Neozelandês, Willian Phillips, a estudar o comportamento dessas variáveis na década de 1950, usando como referência a economia do Reino Unido.

Ele notou que existia uma correlação negativa entre ambas. Esse estudo originou a teoria chamada Curva de Phillips. Nas décadas de 1970 e 1980, outros economistas aprimoraram o conceito, pois aquela correlação passou a ser questionada empiricamente.

Na macroeconomia moderna há teorias que aprimoram essa tese, inclusive por conta do papel das expectativas inflacionárias sobre os agentes econômicos e de choques de preços, como alta de petróleo, quebra de safra agrícola, etc.

Publicidade

De qualquer forma, a ideia de que a emissão desmedida de moeda por parte do Banco Central traz um custo para sociedade na forma de inflação me parece muito adequada e é a minha forma de pensar também. Sair emitindo moeda com a cabeça de que todos serão ricos só criará um processo hiper inflacionário.”

Gesner Oliveira , economista e coordenador do Centro de Estudos de Infraestrutura e Soluções Ambientais, da FGV

A explicação sobre a curva de Phillips está correta em sua essência. Essa teoria foi desenvolvida como um estudo empírico, mostrando que quando você tenta baixar a inflação, aumenta a taxa de desemprego, e ao tentar aquecer a economia e baixar a taxa de desemprego, aumenta-se a inflação.

Este trabalho foi desenvolvido em meados do século passado, mas depois outros estudos mostraram que você sempre deve levar em consideração as expectativas. Então, a história que foi contada por Gilberto não está completa, já que além da curva de Phillips tradicional, deve-se levar em conta as expectativas de inflação.

Por isso, é muito importante que haja uma política econômica consistente para que as expectativas estejam adequadas, porque, muitas vezes, até tentamos fazer uma política anti-inflacionária, mas se o Banco Central não tem independência e se a política econômica não tem consistência, ela não funciona.

Uma outra circunstância que caracteriza a pandemia é a situação de grande desaquecimento, como ocorreu em 2020 com a economia em função das restrições e da crise sanitária. Neste caso, você pode ter uma política monetária mais expansionista, sem tanto impacto na inflação.

Publicidade

Então, o que foi dito nessa conversa informal não está errado, mas faltam esses dois componentes: expectativas e a situação da economia.

 

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Banco Central
  • Comportamento
  • Conteúdo E-Investidor
  • Economia
  • Inflação
  • Moeda
Cotações
18/07/2025 17h17 (delay 15min)
Câmbio
18/07/2025 17h17 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Banco do Brasil em queda livre: 5 argumentos para comprar a ação em 2025

  • 2

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 3

    O que é IOF e como funciona?

  • 4

    Golpe do “Pix errado”: veja como funciona e como não ser enganado

  • 5

    Governo altera alíquotas de IOF; veja tudo o que muda para o seu bolso

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Saiba como preparar marmitas para a semana gastando só R$ 100
Logo E-Investidor
Saiba como preparar marmitas para a semana gastando só R$ 100
Imagem principal sobre o Como explicar sobre dinheiro para uma criança de 10 anos?
Logo E-Investidor
Como explicar sobre dinheiro para uma criança de 10 anos?
Imagem principal sobre o 5 lições de Warren Buffett que podem transformar o futuro financeiro da Geração Z
Logo E-Investidor
5 lições de Warren Buffett que podem transformar o futuro financeiro da Geração Z
Imagem principal sobre o Fogão smart é mais econômico que fogão tradicional?
Logo E-Investidor
Fogão smart é mais econômico que fogão tradicional?
Imagem principal sobre o 7 maneiras práticas de ganhar dinheiro com IA usando seu tempo livre
Logo E-Investidor
7 maneiras práticas de ganhar dinheiro com IA usando seu tempo livre
Imagem principal sobre o Como os super-ricos economizam sem gastar muito? Veja 4 hábitos financeiros
Logo E-Investidor
Como os super-ricos economizam sem gastar muito? Veja 4 hábitos financeiros
Imagem principal sobre o O preço do café vai cair nos próximos meses? Veja projeções
Logo E-Investidor
O preço do café vai cair nos próximos meses? Veja projeções
Imagem principal sobre o Você tem direito? Veja os benefícios corporativos obrigatórios por lei
Logo E-Investidor
Você tem direito? Veja os benefícios corporativos obrigatórios por lei
Últimas: Comportamento
E se Trump demitir Powell? Deutsche Bank alerta sobre caos nos mercados
Comportamento
E se Trump demitir Powell? Deutsche Bank alerta sobre caos nos mercados

George Saravelos, do Deutsche Bank, aponta que a saída de Powell pode provocar reação rápida e severa nos mercados, com impactos que vão além dos EUA

16/07/2025 | 18h11 | Por Jim Edwards, da Fortune
Por que o Pix é visto como ameaça por Trump?
Comportamento
Por que o Pix é visto como ameaça por Trump?

A modalidade de pagamento instantâneo está entre os alvos de investigação dos EUA contra o Brasil

16/07/2025 | 16h40 | Por Daniel Rocha
Banqueiro é acusado de fraudar US$ 140 milhões para bancar vida de luxo com dinheiro de investidores
Comportamento
Banqueiro é acusado de fraudar US$ 140 milhões para bancar vida de luxo com dinheiro de investidores

Suposto esquema começou em 2014, com Edwin Brant Frost IV levantando capital por meio de amigos e familiares

15/07/2025 | 18h11 | Por Amanda Gerut, da Fortune
“Golpe do Netflix” via Pix engana vítimas com site falso; veja como evitar
Comportamento
“Golpe do Netflix” via Pix engana vítimas com site falso; veja como evitar

Especialistas elencam 6 dicas para evitar golpes de phishing, quando o criminoso tenta se passar por entidade confiável para roubar dados

14/07/2025 | 19h04 | Por Igor Markevich
Ver mais

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador