• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Direto da Faria Lima
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Direto da Faria Lima
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Investimentos

Tanure não é o único investidor interessado na Light, diz BeeCap

Claudio Silveira, cofundador da BeeCap, falou ao E-Investidor sobre a relação entre credores e managament

Por Jenne Andrade

15/05/2023 | 1:31 Atualização: 15/05/2023 | 10:20

O empresário Nelson Tanure. Foto: TASSO MARCELO/AE
O empresário Nelson Tanure. Foto: TASSO MARCELO/AE

Na última sexta-feira (12), a Light (LIGT3) entrou com um pedido de recuperação judicial por meio da holding Light S.A., já que concessionárias de energia são vetadas por lei de utilizarem o recurso. A solicitação vem 30 dias após uma medida cautelar que estabeleceu uma mediação com os credores e suspendeu obrigações financeiras da companhia, entre elas o pagamento de R$ 6,2 bilhões em debêntures.

Leia mais:
  • Há uma saída para a Light (LIGT3)? Veja o que fazer com as ações
  • Bastidores da Light (LIGT3): como a empresa ignorou os credores por 2 meses
  • Light é a nova Americanas? Analistas comentam o caso
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

Com a RJ, 33 mil investidores pessoas físicas e quase 30 fundos de crédito com cerca de 3 milhões de cotistas podem ser afetados.

Dentro da petição enviada à Justiça, a empresa cita um forte desacordo com um grupo pequeno, mas de “altíssima belicosidade”, de credores que não teriam aceitado estabelecer negociações via mediação – um dos fatores que teria feito a companhia optar pela RJ.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

Independentemente do grupo de credores ao qual a empresa se refere, as dificuldades de negociação com a companhia não são recentes. Claudio Brandão Silveira, sócio da BeeCap, assessoria boutique que representa um grupo de debenturistas que tem em sua posse R$ 5 bilhões em debêntures, entrou em contato com a Light muito antes da cautelar.

“Falei com a companhia algumas vezes. Tanto com o CEO, Octávio Lopes, quanto com o CFO, Eduardo Gotilla, e eles não trouxeram nenhum tipo de informação. Sempre falavam que ainda não estavam prontos”, afirma Silveira. Segundo ele, a recuperação judicial foi um caminho escolhido deliberadamente pela gestão e chancelado pelos acionistas de referência, Ronaldo Cesar Coelho e Carlos Alberto Sicupira. No dia 28 de abril, o plano de remuneração à diretoria foi aprovado em assembleia, com votos favoráveis de Coelho e Sicupira.

De acordo com os credores, a Light pagaria o equivalente a 5% do capital da companhia à diretoria, caso uma série de metas fossem alcançadas. Entre elas, a renovação de concessão e readequação da estrutura capital, critérios questionados pelos debenturistas.

Silveira aponta que Coelho e Sucupira validaram essa estrutura. “Eles alinharam interesses para que se recupere o valor das ações. É muito mais fácil conseguir isso trabalhando para uma perda de valor dos credores do que na dedicação operacional da companhia”, diz.

Publicidade

Ele diz ainda que há interessados tanto na compra da geração da Light quanto em desbancar Sicupira e Coelho da posição de acionistas de referência. Procurada, a Light não respondeu às solicitações do E-Investidor.

E-Investidor – Antes de entrar com o pedido de recuperação judicial, a empresa havia suspendido as obrigações de pagamento por 30 dias e estabelecido uma mediação com credores. Não houve avanço nas conversas?

Claudio Brandão Silveira – Nós já tínhamos tentado falar com a companhia antes mesmo da cautelar. Eu cheguei a falar tanto com o CEO, Octávio Lopes, quanto com o CFO, Eduardo Gotilla, e eles não trouxeram nenhum tipo de informação. Sempre falavam que ainda não estavam prontos. Depois entraram com essa cautelar, iniciou-se a mediação, alguns agentes foram mediar e a resposta era sempre “não tenho nada para te falar ainda, precisamos de mais tempo”.

Quando chegaram os 30 dias de mediação, sem que eles apresentassem absolutamente nada, era certo que iríamos acordar na sexta com a notícia da recuperação judicial. Hoje, o principal financiador da Light é o mercado de capitais. Dos 11 bilhões de dívida, só R$ 1 bilhão está com bancos. Cerca de R$ 7 bilhões estão com debêntures e R$ 3 bilhões com bondholders. Fazendo isso, a Light machuca o seu principal financiador.

Publicidade

Não há um contrassenso em ignorar os credores para entrar em RJ logo em seguida? 

A RJ é o desenvolvimento de uma estratégia que o management da Light começou a implementar no final de janeiro de 2023, quando contratou o escritório de advocacia Laplace e Galdino & Coelho. Ali o mercado já começou a entender o que viria. Dito isso, os papéis (debêntures) começaram a negociar com um deságio de 70% e os ratings derreteram.

A empresa optou por uma estratégia heterodoxa. Ou seja, pedir recuperação judicial para a holding que não tem dívida para emular uma recuperação judicial que não poderia ser feita na distribuidora. Isso é uma fraude. A administração tem viés direcionado a tomar dinheiro do credor, em benefício próprio e dos acionistas de referência. No dia 28 de abril, eles obtiveram o direito de comprar até 5% da empresa por R$ 0,01. Muitas pessoas físicas serão afetadas por essa estratégia perversa.

 O Sr. quer dizer que o management forçou essa situação para se beneficiar com a remuneração?

Publicidade

Não foi só isso, mas é todo um contexto. O acionista de referência se alinhou com o management. O Brasil tem um mercado de capitais marcado por dois grandes casos, que são Americanas e Light. Por acaso, essas duas empresas têm um ponto de interseção, que é o acionista de referência Beto Sicupira. Na Light, tanto o Ronaldo Cesar Coelho quanto Beto Sicupira validaram esse management, porque deram a eles a opção de comprar quase 5% da empresa por R$ 0,01. Eles alinharam interesses para recuperar o valor das ações.

Fontes afirmaram ao E-Investidor que há interessados na compra da geração de energia da Light. A venda desta operação é uma opção?  

Há interessados em comprar, mas logicamente não são os credores que determinam essa venda. Dito isso, seria uma atitude responsável da administração iniciar um processo de venda em benefícios da melhoria da estrutura de capital da distribuidora. A Energisa fez isso no passado e vendeu a geração quatro vezes em benefício da melhoria da estrutura de capital e pela responsabilidade da companhia com o credor. A gestão da Light escolhe outro caminho.

Como o grupo de credores vê a aproximação de Nelson Tanure, o polêmico empresário conhecido por investir em empresas inadimplentes?

Publicidade

Ele não é o único interessado na Light. Já conversamos com outros grupos e temos outros desenhos sendo construídos, mas eu não imagino alguém com construção de plano alternativo à recuperação judicial. Também não acho que a recuperação judicial seja algo que vá adiante.

Essa fraude vai parar em determinado momento, não sei se em uma semana ou dois meses. Alguma alternativa vai acontecer e acredito que seja através da troca do acionista de referência que a Light possui. Tanure tem um plano próprio com advisors contratados para isso, assim como um outro interessado que já está trabalhando nessa estrutura. A solução vai acontecer daqui a pouco.

E o que o grupo de debenturistas deve fazer a partir de agora?

Continuamos com a unidade dos credores e falamos com os bancos e bondholders todos os dias. Temos consciência do tamanho da nossa responsabilidade, que é muito maior do que os R$ 11 bilhões de dívida da Light. Estamos falando do mercado de capitais brasileiro e das debêntures de infraestrutura, que hoje estão em risco em função desse movimento irresponsável.

Publicidade

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Conteúdo E-Investidor
  • Empresas
  • Light
  • Light ON
  • Recuperação Judicial
Cotações
17/09/2025 21h21 (delay 15min)
Câmbio
17/09/2025 21h21 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: a partir de qual valor é preciso declarar?

  • 2

    Golpe do “Pix errado”: veja como funciona e como não ser enganado

  • 3

    Eleições 2024: qual é o valor da multa para quem não votar, nem justificar?

  • 4

    Os 12 melhores cartões de crédito de 2025 com milhas, cashback e anuidade zero

  • 5

    Como funciona o saque-aniversário do FGTS?

Publicidade

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Quanto custa comer na melhor pizzaria do mundo em 2025?
Logo E-Investidor
Quanto custa comer na melhor pizzaria do mundo em 2025?
Imagem principal sobre o Quer juntar R$ 100 mil em 1 ano? Veja quanto guardar por mês para alcançar a meta
Logo E-Investidor
Quer juntar R$ 100 mil em 1 ano? Veja quanto guardar por mês para alcançar a meta
Imagem principal sobre o Idosos podem renovar a CNH de graça? Este estado garante o benefício
Logo E-Investidor
Idosos podem renovar a CNH de graça? Este estado garante o benefício
Imagem principal sobre o Usucapião de 5 anos: entenda quem pode se tornar dono legal do imóvel
Logo E-Investidor
Usucapião de 5 anos: entenda quem pode se tornar dono legal do imóvel
Imagem principal sobre o IPTU 2026: aposentados têm direito à isenção? Entenda as regras
Logo E-Investidor
IPTU 2026: aposentados têm direito à isenção? Entenda as regras
Imagem principal sobre o Aposentados, pensionistas, idosos e PcDs podem ficar isentos do IPTU 2026? Veja as condições
Logo E-Investidor
Aposentados, pensionistas, idosos e PcDs podem ficar isentos do IPTU 2026? Veja as condições
Imagem principal sobre o R$ 100 mil em 1, 2 ou 3 anos: quanto é preciso investir por mês?
Logo E-Investidor
R$ 100 mil em 1, 2 ou 3 anos: quanto é preciso investir por mês?
Imagem principal sobre o INSS lança plataforma que promete agilizar consultas e recursos; veja como usar
Logo E-Investidor
INSS lança plataforma que promete agilizar consultas e recursos; veja como usar
Últimas: Investimentos
Copom mantém Selic em 15% e mercado descarta cortes em 2025; veja análises
Investimentos
Copom mantém Selic em 15% e mercado descarta cortes em 2025; veja análises

Tom do comunicado veio mais duro do que o esperado, indicando poucas chances de corte de juros no curto prazo

17/09/2025 | 19h59 | Por Beatriz Rocha
Quanto custa comprar 100 ações da Cogna (COGN3)?
Investimentos
Quanto custa comprar 100 ações da Cogna (COGN3)?

As ações da empresa fecharam em alta de 1,95% após anúncio intenção de fechar o capital da controlada Vasta na Nasdaq

17/09/2025 | 19h15 | Por Raphael Leites
Como fecharam as ações da Cogna (COGN3) no Ibovespa hoje?
Investimentos
Como fecharam as ações da Cogna (COGN3) no Ibovespa hoje?

Na segunda-feira (15) a Cogna lançou uma oferta de ações de até US$ 79 milhões para fechar o capital da Vasta, na Nasdaq

17/09/2025 | 19h13 | Por Raphael Leites
Selic a 15%: poupança continua pouco atraente; veja opções para investidores conservadores
Investimentos
Selic a 15%: poupança continua pouco atraente; veja opções para investidores conservadores

Mesmo com juros elevados, caderneta continua rendendo 0,5% ao mês, muito abaixo de opções seguras como Tesouro Selic, CDBs e fundos DI

17/09/2025 | 18h37 | Por Isabela Ortiz

X

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador