Uma ação que custa R$ 1,50 é mais barata do que outra cujo preço é R$ 100? A resposta é: depende. Para analisar se os papéis de uma empresa estão verdadeiramente descontados, existem alguns indicativos importantes que devem ser observados, para além da cotação vigente. Um deles é a relação entre preço atual dos ativos e o lucro por ação (P/L) dos últimos 12 meses.
Leia também
Em termos gerais, essa fórmula mostra o quanto os investidores estão dispostos a pagar por um ativo. Um P/L muito baixo, por exemplo, demostra que há uma desproporção entre o interesse do mercado e o lucro apresentado por determinada empresa. Em outras palavras, a ação está barata, seja por ser uma oportunidade que está passando despercebida ou por existirem riscos e incertezas em relação à empresa.
O contrário também é verdadeiro, já que um P/L muito alto demonstra que um papel está caro demais ou que há muitas expectativas positivas para aquela empresa. Segundo um levantamento feito pela consultoria Economatica Brasil, a pedido do E-Investidor, as três ações mais baratas do Ibovespa, segundo o indicador de preço por lucro, são: B2W Digital (BTOW3), Natura (NTCO3) e BrMalls (BRML3).
| Empresa | Código | P/L em março de 2021 | |
| 1 | B2W Digital | BTOW3 | -158,0 |
| 2 | Grupo Natura | NTCO3 | -98,5 |
| 3 | BR Malls Par | BRML3 | -27,5 |
“É importante ressaltar que o indicador preço/lucro, se avaliado de forma isolada, não é um fator preponderante para fazer uma recomendação de investimento”, afirma Thayná Vieira, economista da Toro Investimentos. “Todas essas empresas apresentam P/L negativo [prejuízo], então precisam ser analisadas junto a outros fatores.”
Afinal, essas empresas realmente são barganhas ou ‘micos’ da Bolsa?
1 – B2W Digital (BTOW3)
Atualmente, os papéis de varejista B2W Digital são os mais baratos do Ibovespa. O indicador P/L da companhia é de -158, ou seja, extremamente baixo. Até segunda-feira (22), as ações estavam caindo 16,73% no ano, para R$ 62,96. “Esse desconto que a empresa tem sofrido tem a ver com o market share, que está estável. O varejo online do Brasil vem crescendo bastante, mas o mercado está olhando para quem vai melhor, como Magazine Luiza e ViaVarejo, que estão aumento marketshare”, afirma Pedro Serra, gerente de research da Ativa Investimentos.
Contudo, a BTOW3 ainda é recomendação de compra. “Gostamos do case e acreditamos que a longo prazo trará um retorno razoável para os investidores. A companhia tem uma estratégia diferente, de dar uma ênfase maior para produtos fora do mainstream, como papelaria e petshop, e isso deve dar retorno ao longo do tempo”, ressalta Serra.
2 – Natura (NTCO3)
Cotados a R$ 50,89, os papéis de companhia de produtos de beleza Natura também tem um P/L baixo, de -98,5, e estão caindo 2,29% em 2021. “Os efeitos adversos provocados pela pandemia de covid-19 provocaram a redução do consumo, mas acreditamos que com o avanço da vacinação ao redor do mundo a companhia tende a ser beneficiada pela demanda reprimida”, explica Vieira. “Temos recomendação de compra para a empresa.”
O avanço no processo de digitalização por meio do e-commerce e o lançamento da plataforma de serviços financeiros para as revendedoras da marca, assim como a seriedade com que a Natura trata a questão ESG, são apontados pela especialista como fatores que pesam a favor da empresa.
A Natura também é recomendação de compra da Ágora Investimentos. Com preço-alvo de R$ 60, a casa destacou os fortes resultados que a companhia entregou no 4º trimestre de 2020, além da expansão da Avon, de propriedade da Natura, pelo mercado internacional.
“Embora haja muito a entregar, continuamos otimistas com a virada da Avon no Brasil e na América Latina, visto que muitas iniciativas lançadas em 2020 precisam amadurecer e a segmentação dos representantes e o novo modelo de relacionamento ainda não estão totalmente prontos e correndo”, explica a Ágora, em relatório.
3 – BrMalls (BRML3)
Caindo 3,84% no ano, aos R$ 9,52, a rede de shopping BrMalls também está entre as companhias mais baratas segundo P/L. Os resultados do 4º trimestre de 2020 da empresa vieram em linha com as expectativas do mercado, mas as recomendações não têm caminho único.
O Banco Inter, por exemplo, tem visão neutra para a companhia, já que a recuperação esperada para 2021 está mais lenta que o previsto. “As vendas totais da BrMalls neste trimestre vieram 4% abaixo das nossas projeções, no valor de R$ 5.021 mm. Adicionalmente, destacamos as vendas nas mesmas lojas (SSS) e aluguéis nas mesmas lojas (SSR) considerados fracos, de -16,3% e -16,6%, ante o 4T19, respectivamente”, afirma a instituição.
Já o BTG Pactual recomenda a compra do ativo, com preço-alvo de R$ 14. “Como havíamos sinalizado, o resultado foi fraco, mas acreditamos que os números operacionais são o que realmente importa no momento”, declara o banco, em relatório. “Acreditamos que os shoppings podem ter uma recuperação em forma de “V” assim que as medidas de distanciamento social forem suspensas.”
Gostou dessa matéria? Continue aprendendo mais sobre investimentos!
Reunimos em um só lugar nossos melhores conteúdos, onde oferecemos uma visão ampla a todos que desejam dominar o mercado financeiro.
Clique aqui para acessar a área de materiais gratuitos sobre investimento.
Invista com TAXA ZERO de corretagem por 3 meses. Abra sua conta na Ágora Investimentos
