A Alpargatas (ALPA4) apresentou resultados mistos no quarto trimestre, avalia o Citi, com aumento na receita bruta e margem bruta sólida, compensados por maiores despesas operacionais.
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A Alpargatas (ALPA4) apresentou resultados mistos no quarto trimestre, avalia o Citi, com aumento na receita bruta e margem bruta sólida, compensados por maiores despesas operacionais.
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A receita líquida da empresa cresceu 12% em relação ao ano anterior, 3% acima da média do banco, impulsionada principalmente pelo segmento Internacional, cujos volumes aumentaram mais de 80%. Já o desempenho no Brasil foi praticamente o mesmo, com volumes 2% abaixo da média da estimativa do Citi.
O analista João Pedro Soares destaca que uma notícia importante e positiva foi a aceleração das vendas, que atingiram 8%. A margem bruta da Alpargatas foi outro ponto positivo fundamental, com a margem bruta no Brasil em 50,9% e a internacional, em 46,8%.
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No entanto, despesas recorrentes mais elevadas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), incluindo aumentos nas despesas de vendas e administrativas, compensaram grande parte desse benefício. Como resultado, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado ficou cerca de 2% abaixo da projeção do Citi. O banco destaca assim, que, se as despesas operacionais permanecerem elevadas, é possível que sejam feitas novas revisões de resultados.
A companhia registrou uma saída de caixa relacionada ao capital de giro de R$ 112 milhões, devido ao aumento das contas a receber e ao acordo de distribuição nos Estados Unidos. Mesmo assim, após o pagamento de dividendos e a redução de capital de R$ 850 milhões, a dívida líquida da empresa no final de 2025 ficou abaixo do esperado, em R$ 665 milhões.
O Citi tem recomendação de compra para as ações da Alpargatas, com preço-alvo de R$ 13, o que representa um potencial de queda de 1% em relação ao fechamento do papel ontem.
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