• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Mercado

O que esperar das ações do BTG após aquisições em série?

Banco comprou recentemente grandes players, entre eles Empiricus e Vitreo. Entenda o reflexo nos papéis

Por Jenne Andrade

08/06/2021 | 3:00 Atualização: 07/06/2021 | 22:07

Banco BTG Pactual (FOTO:Divulgação)
Banco BTG Pactual (FOTO:Divulgação)

O BTG Pactual (BPAC11) é o grande ‘serial buyer’ (comprador em série) do mercado brasileiro. Somente nos últimos três meses, para ficar em alguns exemplos, o banco adquiriu a fintech Kinvo Tecnologia por R$ 72 milhões, a Fator Corretora, cujo valor não foi revelado e concluiu a aquisição de participação relevante no Banco Pan.

Leia mais:
  • BTG Pactual avalia potencial oferta de units
  • Lucro do BTG Pactual sobe 52% com receitas maiores
  • As ações preferidas de 5 corretoras em 8 setores diferentes
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

No movimento mais recente, a instituição comprou o Grupo Universa, dono de companhias como Empiricus e Vitreo. A aquisição será feita por um montante de R$ 690 milhões, dos quais R$ 440 milhões serão pagos em dinheiro e R$ 250 milhões em units BPAC11. Sem contar o avanço sobre os escritórios de agentes autônomos.

Grandes escritórios como EQI Investimentos, EWZ Capital e Acqua Vero, agora estão associados ao BTG Pactual. O apetite voraz do banco no mercado rendeu até mesmo memes e piadas na internet.

Recebi uma ligação do BTG hoje pela manhã e comecei a gritar comemorando “Vou ser comprado! Aleluia!”; mas era o 0800 do Banco informando que a fatura do meu cartão de crédito estava vencida.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

— Nonô, o Vovô Investidor (@nonoinvestidor) May 31, 2021

Como ficam as ações?

Como reflexo de toda essa movimentação, as units BPAC11, cotadas atualmente a R$ 122,18, estão em alta de 31% em 2021 e de 105,66% nos últimos 12 meses. Quando é feito o recorte de um prazo mais longo, a escalada dos papéis fica ainda mais visível. Há dois anos, em maio de 2019, era possível comprar as ações por R$ 46.

Para João Rafael Araujo, sócio-líder de transações da Grant Thornton Brasil, o banco caminha para ampliar a presença entre os investidores de varejo por meio de aquisições estratégicas. “É um movimento forte que busca aumentar a base de clientes. E a Empiricus tem uma penetração muito grande nesse público de varejo. A ideia é que esse sucesso [da Empiricus] em gerar base de clientes e ativos sob custódia se repita dentro do ambiente do BTG”, explica.

Essa também é a opinião de Gustavo Akamine, analista da Constância Investimentos. Segundo o especialista, até o final do ano passado existia uma grande diferença de valor de mercado entre o BTG e as demais instituições financeiras, principalmente em relação à XP, principal rival.

“[No final de 2020] O BTG digital ainda estava em período muito inicial como plataforma de investimentos. Então a estratégia foi adquirir empresas que pudessem viabilizar e ganhar tração e escala nesse negócio”, afirma Akamine. “Com as compras, o mercado foi reavaliando o valor do banco, tirando a diferença em relação aos demais.”

Publicidade

A empresa de André Esteves teria chegado ao valor de R$ 113,59 bilhões, batendo os R$ 113,56 bilhões atribuídos à XP, como publicou Lauro Jardim em O Globo.

Precificação é desafio

Um dos poucos riscos que poderiam afetar a caminhada do BTG Pactual seria um descontrole ou falta de critério do próprio banco nas aquisições. Contudo, segundo Carlos Daltozo, head de renda variável da Eleven Financial, não é esse o caso.

Para o especialista, os gestores da instituição tem um direcionamento claro, focados no nicho específico de digitalização bancária. A empresa estaria muito bem posicionada para capturar essa nova onda de investidores pessoas físicas usufruindo de produtos mais sofisticados, fenômeno também chamado de ‘financial deepening’ (aprofundamento financeiro).

Com todas essas novidades, precificar os papéis está sendo um desafio. “O banco está em um ciclo virtuoso muito grande. Faz captação por follow on, depois faz aquisições, aí seis meses depois levanta mais dinheiro e compra de novo”, afirma Daltozo. “Para nós, que trabalhamos com precificações de ações, está difícil justamente por essa série de aquisições recentes, que não dá para saber até onde vai chegar.”

Na visão de Daltozo, o BTG Pactual é um modelo a ser seguido pelo mercado em termos de soluções e aperfeiçoamento do atendimento aos clientes. “Uma das marcas do banco é a criatividade, então eles vêm com soluções novas e criativas, como a questão de transformar a EQI Investimentos, escritório de agentes autônomos, em corretora”, explica.

Publicidade

Paloma Brum, analista da Toro Investimentos, ressalta que apesar da operação no varejo ser incipiente, a cultura de meritocracia, com o programa de partnership (no qual os executivos também são sócios do banco), é um diferencial competitivo em relação aos outros players. “Entendo que o Banco está preparado para a transformação digital, com capacidade para competir com outros bancos e fintechs. Considero que o segmento de varejo pode destravar bastante valor para o Banco, pois a entrada do BTG no segmento cria um grande potencial de cross-selling para as áreas de Asset Management, Wealth Management e Corporate Lending”, afirma Brum.

A Toro tem recomendação de compra para BPAC11, com preço-alvo de R$ 140, isto é, um salto de 14,75% em relação ao patamar hoje. Já a Eleven Financial tem recomendação de compra, mas com preço-alvo de R$ 134, que já está em revisão. “Não estão refletidos as últimas movimentações e aquisições”, diz Daltozo.

Na Guide Investimentos, as ações do BTG Pactual são top picks no segmento bancário. “O banco tem o objetivo de se capitalizar, mostrar para o mercado que a capitalização serviu para uma aquisição interessante e depois capitalizar de novo. E o mercado está comprando a ideia”, conclui Henrique Esteter, analista da casa.

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Ações
  • BTG Pactual (BPAC11)
  • Compra
  • Conteúdo E-Investidor
  • XP Investimentos
Cotações
03/07/2025 17h55 (delay 15min)
Câmbio
03/07/2025 17h55 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 2

    Governo pode barrar o corte do IOF; vale antecipar a compra de dólar?

  • 3

    Dólar mais barato: veja as contas globais que cortaram o IOF e prometem reembolsos

  • 4

    Bolsa de Valores a 160 mil pontos? Veja as projeções dos bancos para o 2º semestre de 2025

  • 5

    O que é IOF e como funciona?

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Os melhores fundos imobiliários para investir em julho de 2025, segundo 7 bancos e corretoras
Logo E-Investidor
Os melhores fundos imobiliários para investir em julho de 2025, segundo 7 bancos e corretoras
Imagem principal sobre o Golpe do boleto falso: veja como identificar e fuja da cilada
Logo E-Investidor
Golpe do boleto falso: veja como identificar e fuja da cilada
Imagem principal sobre o Quanto custa o whisky que só pode ser consumido após ser quebrado?
Logo E-Investidor
Quanto custa o whisky que só pode ser consumido após ser quebrado?
Imagem principal sobre o Como funciona a pontuação do Ibovespa? Entenda o que os pontos significam
Logo E-Investidor
Como funciona a pontuação do Ibovespa? Entenda o que os pontos significam
Imagem principal sobre o Quais são as 7 famílias mais ricas dos Estados Unidos? Veja ranking
Logo E-Investidor
Quais são as 7 famílias mais ricas dos Estados Unidos? Veja ranking
Imagem principal sobre o Warren Buffett ou Dave Ramsey? Veja como cada um lida com 4 tópicos financeiros importantes
Logo E-Investidor
Warren Buffett ou Dave Ramsey? Veja como cada um lida com 4 tópicos financeiros importantes
Imagem principal sobre o Bill Gates revela onde pretende investir grande parte de sua fortuna bilionária
Logo E-Investidor
Bill Gates revela onde pretende investir grande parte de sua fortuna bilionária
Imagem principal sobre o 4 conselhos de Warren Buffett que continuam funcionando depois de anos
Logo E-Investidor
4 conselhos de Warren Buffett que continuam funcionando depois de anos
Últimas: Mercado
O que se sabe sobre o ataque hacker que roubou quase R$ 1 bilhão e afetou Pix
Mercado
O que se sabe sobre o ataque hacker que roubou quase R$ 1 bilhão e afetou Pix

Roubo aconteceu na empresa de tecnologia C&M Software, que liga instituições financeiras aos sistemas de pagamentos do Banco Central. Procurada, a companhia ressaltou a confiança plena em sua isenção quanto à origem do ataque e disse ter tomado todas as medidas previstas nos protocolos de segurança após saber da invasão

03/07/2025 | 16h00 | Por Jenne Andrade
Itaú BBA estima queda no lucro da Hapvida (HAPV3) no 2º tri e corta preço-alvo da ação
Mercado
Itaú BBA estima queda no lucro da Hapvida (HAPV3) no 2º tri e corta preço-alvo da ação

Especialistas ainda calculam disparada de quase 80% para os papéis e recomendam compra para o ativo

03/07/2025 | 15h59 | Por Bruno Andrade
A ação do varejo que dispara 103% em 2025 e pode subir ainda mais, segundo o BB Investimentos
Mercado
A ação do varejo que dispara 103% em 2025 e pode subir ainda mais, segundo o BB Investimentos

Analista diz que empresa tem se beneficiado da queda das taxas de juros de longo prazo

03/07/2025 | 12h35 | Por Bruno Andrade
Embraer bate máxima histórica com prévia operacional; o que esperar das ações?
Mercado
Embraer bate máxima histórica com prévia operacional; o que esperar das ações?

Analistas recomendam compra dos ativos da fabricante brasileira de aeronaves; banco eleva preço-alvo

03/07/2025 | 10h19 | Por Bruno Andrade
Ver mais

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador