EURO R$ 6,34 -1,31% MGLU3 R$ 7,62 +4,38% BBDC4 R$ 20,95 -1,18% DÓLAR R$ 5,63 -1,18% ITUB4 R$ 22,96 -1,25% PETR4 R$ 29,36 +1,63% ABEV3 R$ 16,10 +0,12% IBOVESPA 107.557,67 pts +0,65% GGBR4 R$ 28,95 +1,58% VALE3 R$ 76,33 +0,74%
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Mercado

Na contramão: fazer um IPO na crise pode ser uma boa ideia?

Para especialistas, jogada é arriscada e investidores devem ter cautela

Foto: FILIPE ARAUJO/AE
  • Entre as 18 empresas que protocolaram pedido de IPO, Estapar e Riva foram as únicas que não interromperam o processo
  • Estapar fará a Oferta Pública Inicial nesta sexta-feira (15)
  • Jogada é arriscada e investidores devem ter cautela

No início do ano, o cenário projetado pelo mercado financeiro para 2020 era bem diferente da realidade que o País enfrenta hoje. Com as taxas de juros caindo e a bolsa de valores batendo recordes, muitos especialistas consideravam que este seria o ano dos IPOs (Ofertas Públicas Iniciais), quando uma empresa lança ações pela primeira vez.

De fato. Até o início de março, 18 empresas protocolaram pedidos de abertura de capital junto à Comissão de Valores Imobiliários (CVM) – se as ofertas fossem efetuadas, seria o maior número de aberturas de capital desde 2007.  Mas o aquecimento no mercado de capitais brasileiro foi derrubado pela pandemia de coronavírus, que impactou toda a conjuntura econômica, pressionou os preços das ações para baixo e levou à bolsa de valores ao colapso.

O resultado foi o adiamento de 16 das ofertas públicas iniciais – dessas, 13 ficaram para 2021 e três para o final deste ano. As únicas exceções foram a Estapar Estacionamentos (registrada como Allpark), que decidiu desafiar o mercado e fazer seu IPO nesta sexta-feira (15), e a Riva Empreendimentos Imobiliários, que está em fase inicial do processo e não sinalizou interrupção.

O valor total da oferta pública inicial da Estapar será de R$ 336 milhões e o preço estimado por ação deve ficar entre R$10 e R$13, sob o código ALPK3. O dinheiro captado será usado para financiar parte dos investimentos na concessão de 15 anos da Zona Azul, cartão de estacionamento rotativo da cidade de São Paulo.

Façam suas apostas

O consenso do mercado financeiro é que fazer um IPO no meio de uma crise sem previsão de fim é uma aposta arriscada. De acordo com Henrique Castro, professor de economia da Fundação Getúlio Vargas (FGV), a alta volatilidade do mercado pode prejudicar a oferta. “A companhia que fizer IPO corre um risco grande de ter seus papéis precificados abaixo do esperado”, explicou.

Contudo, a queda brusca na taxa de juros no Brasil – que afetou a rentabilidade de alguns produtos de renda fixa – pode ter aberto uma oportunidade para IPOs, mesmo no ambiente de crise. “O País experimenta um sentimento misto. Ao mesmo tempo em que o mercado está volátil, muitos investidores têm procurado a renda variável para potencializar os ganhos”, disse. “Pode ser que dê certo.”

Essa também é a opinião do economista-chefe do Grupo Laatus, Jefferson Laatus. “O mais prudente é adiar, como as outras 16 companhias fizeram”, disse. “Por outro lado, a Estapar e a Riva podem tirar vantagem dessa ‘falta de concorrentes’ nos IPOs.”

Para o investidor, é um bom negócio?

A terça-feira (12) cravou o último dia para o investidor pessoa física reservar ações da Estapar. Para Laatus, a companhia de estacionamentos é uma empresa forte, mas a conjuntura econômica que está se desenhando com a crise não favorece a compra.

“Estamos em uma mudança de cenário no qual o trabalho remoto veio para ficar. Isso impacta diretamente o mercado de estacionamentos”, afirma. “Não é aconselhável, no momento, atuar em uma empresa que sofre diretamente com a pandemia.”

Veja a lista completa das empresas que interromperam o processo de IPO:

EmpresaStatus
VAMOS LOCAÇÃO DE CAMINHÕES, MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS S.A.Interrompida até:03/12/2020
ALLIED TECNOLOGIA S.A.Interrompida até:05/01/2021
CANOPUS HOLDING S.A.Interrompida até:07/01/2021
LOJAS QUERO-QUERO S.A.Interrompida até:07/01/2021
BBM LOGÍSTICA S.A.Interrompida até:06/01/2021
ALMEIDA JUNIOR SHOPPING CENTERS S.A.Interrompida até:06/01/2021
PET CENTER COMÉRCIO E PARTICIPAÇÕES S.A.Interrompida até:17/12/2020
PACAEMBU CONSTRUTORA S.A.Interrompida até:04/01/2021
ONE INNOVATION EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A.Interrompida até:05/01/2021
AMBIPAR PARTICIPAÇÕES E EMPREENDIMENTOS S.A.Interrompida até:04/01/2021
CURY CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.Interrompida até:05/01/2021
GRUPO DE MODA SOMA S.A.Interrompida até:05/01/2021
YOU INC INCORPORADORA E PARTICIPAÇÕES S.A.Interrompida até:24/12/2020
ALPHAVILLE URBANISMO S.A.Interrompida até:05/01/2021
TRACK & FIELD CO S.A.Interrompida até:06/01/2021
BOA VISTA SERVIÇOS S.A.Interrompida até:06/01/2021
RIVA 9 EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.Em processo
ALLPARK EMPREENDIMENTOS, PARTICIPAÇÕES E SERVIÇOS S.A.Estreia marcada para o dia 15/05/2020
*Dados disponíveis no site da Comissão de Valores Imobiliários

 

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