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Apesar da menor liquidez da ação em relação aos pares da companhia no setor de energia, como Cteep (TRPL4) e Taesa (TAEE11), o banco reiterou sua preferência por Alupar.
O Itaú destacou no relatório o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Alupar, que ficou em R$ 672 milhões excluindo capital próprio, em linha com a estimativa de R$ 675 milhões e alta de aproximadamente 11% na comparação anual.
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Segundo os analistas Marcelo Sá, Luiza Candiota, Fillipe Andrade, Matheus Botelho Marques e Victor Cunha, o Ebitda foi fortemente impulsionado pelo impacto positivo da inflação na receita. A companhia conseguiu reajustes de 12% em contratos corrigidos pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e 11% para contratos ajustados pelo Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M), que compensaram a redução de 50% no faturamento anual de algumas linhas.
O lucro líquido regulatório, no entanto, teve queda de R$ 144,1 milhões no primeiro trimestre de 2023, decréscimo de 13,6% em relação a igual período do ano passado, quando a empresa lucrou R$ 166,9 milhões.
A expectativa do Itaú BBA é de desalavancagem acelerada nos próximos trimestres, acompanhando o início dos empreendimentos em construção. A alavancagem atingiu 3,5x dívida líquida/EBITDA no primeiro trimestre de 2023, estável em relação aos 3,6x reportados no trimestre passado.
Além dos resultados trimestrais, a Alupar anunciou na quarta-feira (10) o pagamento de R$ 36,6 milhões em dividendos intercalares, o primeiro provento deste tipo pago pela companhia. O valor corresponderá a R$ 0,04 por ação ordinária e preferencial e R$ 0,12 por unit.
Os analistas pontuaram a nova política de dividendos da companhia como algo positivo, que estabelece distribuição trimestral de proventos. Eles projetaram um dividend yield (rendimento de dividendos) total de 4,5% para o ano. Terão direito ao dividendo os detentores de ações da empresa ao fim do pregão do dia 12 de maio. No dia 15, os papéis serão negociados ex-dividendos.
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