O petróleo hoje retoma a trajetória de alta e volta a flertar com máximas recentes, em um movimento que combina escalada geopolítica no Oriente Médio com sinais de aperto na oferta, cenário que recoloca a commodity no centro das decisões de mercado.
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O petróleo hoje retoma a trajetória de alta e volta a flertar com máximas recentes, em um movimento que combina escalada geopolítica no Oriente Médio com sinais de aperto na oferta, cenário que recoloca a commodity no centro das decisões de mercado.
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Por volta das 9h30 (de Brasília) desta segunda-feira (4), o Brent para julho avançava 2,41%, a US$ 110,78, após chegar a subir mais de 5% em momentos de maior estresse durante a madrugada. O WTI acompanhava, com ganhos de 1,36%, a US$ 103,33, refletindo a volatilidade de um mercado guiado pelo noticiário.
O novo impulso veio após a elevação do tom por parte do Irã, que ameaçou interceptar embarcações que desrespeitem suas normas marítimas, um sinal direto de risco para o tráfego no Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petróleo global. Em paralelo, os Estados Unidos indicaram que podem escoltar navios na região, adicionando uma camada militar ao impasse.
Relatos da imprensa iraniana sobre um possível ataque a uma embarcação americana, posteriormente negados por autoridades dos Estados Unidos, e a promessa de Washington de “guiar” navios retidos reforçam um ambiente de incerteza no qual o risco de interrupção de oferta é precificado.
No campo corporativo, a Petrobras (PETR3; PETR4) registrou produção média de 3,197 milhões de barris de óleo equivalente por dia no 1T26, alta de 16,4% na comparação anual, impulsionada pelo avanço de plataformas no pré-sal, como Búzios e Mero.
A leitura de casas como a XP é de que a combinação entre maior produção e petróleo mais caro tende a sustentar um trimestre robusto. A corretora projeta Ebitda de cerca de US$ 12,6 bilhões e lucro líquido na casa de US$ 6,4 bilhões, além de dividendos próximos de US$ 2,4 bilhões.
No entanto, a valorização do real e a compressão dos chamados crack spreads — especialmente em gasolina e diesel — limitam parte do ganho operacional, indicando que o desempenho financeiro não acompanha linearmente a alta da commodity.
Ainda assim, o American Depositary Receipts (ADR, recibos negociados em bolsa estadunidense que permitem a investidores estrangeiros acessar as ações da estatal) da companhia avançavam no pré-mercado de Nova York acompanhando a alta do Brent e a leitura positiva dos dados operacionais. O equivalente à ordinária avançava 1,10%, a US$ 22,14, enquanto o da preferencialsubia 0,53%, a US$ 19,80.
Com o petróleo em alta, cresce a defasagem entre os preços internacionais e os combustíveis no mercado interno, num momento em que a estatal resiste a repasses mais amplos.
A estratégia inclui aumento do uso das refinarias, com fator de utilização próximo de 95%, e redução de importações, numa tentativa de garantir abastecimento sem pressionar o consumidor.
Mercado mais sensível e menos previsível
O impasse entre Estados Unidos e Irã, somado ao risco recorrente no Estreito de Ormuz, introduz um componente de incerteza que atua diretamente sobre a percepção de oferta disponível.
Os dados mais recentes da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) ajudam a dimensionar o movimento. Em 2025, a produção global de petróleo cresceu 2,24 milhões de barris por dia, para 74,85 milhões de bpd, enquanto a demanda avançou 1,30 milhão de bpd, alcançando 105,15 milhões de bpd. A leitura é de um mercado que já operava com folga limitada, em que aumentos de oferta não acompanham, na mesma intensidade, o avanço do consumo.
Esse descompasso moderado ganha outra escala quando combinado ao risco geopolítico. Não se trata de projeção, mas de sensibilidade imediata a eventos. O petróleo acima de US$ 100 reflete um novo patamar de equilíbrio, sustentado pela combinação entre oferta ajustada e risco de disrupção.
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Com informações da Broadcast.
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