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- A Ativa Investimentos iniciou, na última quinta-feira (12), a cobertura das ações do Nubank (ROXO34)
- Neste primeiro momento, a recomendação para os papéis é neutra - de acordo com cálculos da corretora, os ativos não têm potencial de alta. Hoje, o ROXO34 é negociado a R$ 12, mesmo patamar do preço-alvo projetado pela casa
- Isto não significa, entretanto, que o modelo de negócios não seja visto como positivo. O banco tem uma base de clientes em "crescimento exponencial" e cada vez mais engajada, ressalta a Ativa, mas boa parte do cenário positivo já está no preço
A Ativa Investimentos iniciou, na última quinta-feira (12), a cobertura das ações do Nubank (ROXO34). Neste primeiro momento, a recomendação para os papéis é neutra – de acordo com cálculos da corretora, os ativos não têm potencial de alta. Hoje, o ROXO34 é negociado a R$ 12, mesmo patamar do preço-alvo projetado pela casa.
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Isto não significa que o modelo de negócios não seja visto como positivo. O banco tem uma base de clientes em “crescimento exponencial” e cada vez mais engajada, ressalta a Ativa, o que tem permitido que a instituição aumente suas receitas enquanto desfruta de uma estrutura leve, com custos médios de atendimento ao cliente em queda ou estáveis. Também está bem posicionado e segue ganhando “principalidade”, ou seja, a preferência dos usuários para concentração de operações.
“O Nubank se destaca por sua alta principalidade, evidenciada pela crescente utilização de seus cartões de crédito, baixos índices de reclamação e liderança nas recepções de APIs do Open Finance, o que reflete a migração dos clientes para o banco”, afirmam Pedro Serra e Pedro Dietrich, analistas da Ativa que assinam o relatório. No entanto, boa parte desse cenário positivo já foi precificada. Em 2024, o ROXO34 acumula alta de mais de 70%.
Além disso, há algumas incertezas no radar, como a rentabilidade de novos produtos, como crédito consignado e seguros, que enfrentam desafios regulatórios e competitivos. “Além disso, o mercado mexicano, onde o Nubank tem mostrado uma evolução surpreendente da base de clientes, parece mais desafiador do que o brasileiro a alguns anos atrás, com baixa bancarização, uma indústria de pagamentos menos adaptada a novas tecnologias e um mercado de crédito ao consumo ainda em desenvolvimento”, ressalta a Ativa.
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Até às 11h05, os papéis do Nubank negociados no Brasil registravam leve alta de 0,17%, aos R$ 12,04.
