Elon Musk pode precisar vender bilhões em ações da Tesla para resgatar o X

Os repetidos ataques de Musk contra anunciantes secaram a principal fonte de receita para a empresa deficitária anteriormente conhecida como Twitter. Uma decisão recente de processá-los por seguir seu próprio conselho para não comprar anúncios na plataforma não ajudou. Em algum momento, ele terá que fornecer uma nova infusão de dinheiro para salvar sua aquisição de US$ 44 bilhões. E isso pode significar que Musk venda ações da Tesla para levantar o dinheiro — prejudicando qualquer um que possua ações da montadora.

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“Eu estaria esperando algo entre US$ 1 e US$ 2 bilhões em ações”, disse Bradford Ferguson, presidente e diretor de investimentos da gestora de ativos Halter Ferguson Financial, em comentários postados no YouTube na quarta-feira. Isso por si só poderia fazer com que a ação perdesse entre 5% e 10% de seu valor. “É um buraco enorme que eles precisam tapar.” Elon Musk não pôde ser contatado pela Fortune para comentar.

Ferguson baseou sua avaliação em números internos do segundo trimestre recentemente obtidos pelo New York Times. De acordo com este relatório, o X registrou US$ 114 milhões em receitas nos EUA, seu maior mercado de longe. Isso representou uma queda de 25% em relação aos três meses anteriores e uma queda de 53% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O resultado já soa mal. Mas fica pior. As últimas cifras publicamente disponíveis antes da aquisição de Musk, do segundo trimestre de 2022, tinham receita de US$ 661 milhões. Depois de contabilizar a inflação, a receita na verdade desabou 84%, em dólares de hoje.

Ninguém sabe quanto tempo o X pode sobreviver, já que a empresa não divulga resultados financeiros. Mas em novembro, o próprio Musk admitiu que o X poderia enfrentar falência devido ao boicote dos anunciantes.

Desde então, toda conversa sobre alcançar o equilíbrio de fluxo de caixa, quanto mais obter lucro real, cessou. Isso por si só é incomum para alguém como Musk, que se sente confortável anunciando metas tão agressivas e irrealistas que ele repetidamente falha em atingir.

Promessa de não vender ações até 2025 em breve expirará

O problema para Musk é que, embora ele possa ser o homem mais rico vivo, ele não pode simplesmente tapar buracos financeiros na X usando sua própria fortuna pessoal, estimada em mais de US$ 236 bilhões pela Forbes.

Isso porque ela está quase exclusivamente atrelada às suas várias participações corporativas que incluem tudo, desde a construtora de foguetes SpaceX e a empresa de chips cerebrais Neuralink até sua mais recente startup, a xAI.

Nenhum desses investimentos é facilmente fungível. Apenas a Tesla é uma empresa de capital aberto. Então, a solução mais fácil ao seu alcance é liquidar uma parte de sua participação remanescente de 12%.

Despejar continuamente ações da Tesla em um mercado desavisado, resultando na ação atingindo os menores valores em dois anos, é afinal como Musk financiou a maior parte da etiqueta de preço de US$ 44 bilhões do Twitter em primeiro lugar.

Em dezembro de 2022, Musk prometeu durante uma discussão no Twitter Spaces não queimar investidores vendendo mais ações para financiar a plataforma problemática por pelo menos mais 18 a 24 meses. “Definitivamente não no próximo ano sob quaisquer circunstâncias. Provavelmente não no ano seguinte também”, disse ele. “Vocês podem contar comigo, sem vendas de ações até 2025 ou algo assim.”

Embora isso tenha ajudado a colocar um piso sob o preço da Tesla, alguns podem ter esquecido seu aviso implícito de que o tempo ainda pode chegar quando ele precisa se desfazer de ações mais uma vez.

Com 2025 agora se aproximando rapidamente e as finanças do X provavelmente mais precárias do que nunca, Ferguson teme que Musk possa estar procurando capitalizar suas ações da Tesla mais cedo do que tarde.

“Ele provavelmente estava um pouco mais otimista em dezembro de 2022 e não antecipou que pioraria”, disse Ferguson.

O gestor de ativos argumentou que pode haver, por exemplo, a necessidade de garantir que o X cumpra os pactos de empréstimo para os US$ 13 bilhões em dívida de compra alavancada (LBO) que assumiu como parte do acordo. Uma violação pode significar taxas de juros mais altas ou até mesmo bancos exigindo reembolso.

Gary Black, sócio-gerente e cofundador do Future Fund, disse que concorda com a visão de que os riscos de uma venda de ações estão aumentando.

“O sangramento da X continuará e em algum momento Elon terá que vender mais ações da Tesla para tapar o buraco de US$ 1–2 bilhões por ano no X”, argumentou o otimista de longa data da empresa de Elon Musk em uma postagem nas redes sociais.

Esta história foi originalmente apresentada na Fortune.com

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*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de Inteligência Artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.

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