A Genial Investimentos avalia que os primeiros sinais do impacto da tragédia no Rio Grande do Sul sobre as seguradoras começam a aparecer agora, especialmente para a BB Seguridade (BBSE3) e para a Porto (PSSA3).
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Para a primeira, os analistas Eduardo Nishio, Wagner Biondo, Felipe Oller e Luis Degaspari destacam que a companhia registrou um lucro líquido de R$ 365 milhões em maio, com uma redução de 2,8% em relação ao mês anterior e de 6,0% na comparação anual.
A Genial avalia que o desempenho do mês foi impactado pela queda de 38,9% no comparativo mensal nos resultados da unidade de capitalização, com a seguradora tendo enfrentado uma queda de 16,2% no comparativo mensal, impactada fortemente pela elevação de 126% no comparativo mensal dos sinistros.
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“Acreditamos que o aumento na sinistralidade esteja relacionado à catástrofe ocorrida no Rio Grande do Sul, que afetou todos os dias do mês de maio. Estimamos que o impacto total desta catástrofe no lucro possa chegar a aproximadamente R$ 164 milhões, equivalente a cerca de 2% do lucro esperado para o ano de 2024”, aponta a Genial.
A casa mantém a recomendação de compra para BB Seguridade, com preço-alvo de R$ 44, o que representa um potencial de valorização de 32% sobre o último fechamento do papel.
A Genial também estima que os impactos do desastre ocorrido no Rio Grande do Sul já começaram a refletir nos números de maio da Porto. O índice de sinistralidade da empresa atingiu 63% no mês, o que representa um aumento significativo de 4,5 pontos porcentuais em relação ao mês anterior e de 5,2 p.p. em comparação ao mesmo período do ano anterior.
“Apesar disso, observamos que o aumento na sinistralidade da empresa foi relativamente menor em comparação com concorrentes mais expostos às regiões afetadas”, observam os analistas.
Para eles, é possível ver como a companhia foi afetada não só pelo aumento da sinistralidade, mas também pelo fraco desempenho apresentado nos prêmios emitidos, que permaneceram estáveis na comparação anual (-0,1%), resultando em uma perda de participação de mercado de 0,3 p.p. ao ano em maio de 2024.
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“Em relação ao desastre no Rio Grande do Sul, estimamos que esse evento terá um impacto aproximado de R$ 94 milhões no lucro da Porto em 2024, o que representa cerca de 4% das nossas projeções para o lucro anual”, avaliam Nishio, Biondo, Oller e Degaspari.
A Genial também mantém a recomendação de compra para Porto, com preço-alvo de R$ 35, o que representa um potencial de valorização de 17% ante o fechamento do papel no último pregão.
