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Americanas (AMER3): vale investir na empresa com o novo CEO?

Ainda que a expectativa do mercado seja positiva, o curto prazo segue desafiador para a companhia

Americanas (AMER3): vale investir na empresa com o novo CEO?
Americanas anunciou novo CEO. Foto: Divulgação/Americanas
  • A partir de 2023, o executivo Sergio Rial assumirá o posto de CEO da companhia
  • A notícia foi bem recebida pelo mercado, fazendo as ações saltarem 22,49% na segunda-feira (22)

A notícia de que o ex-CEO do Santander Sergio Rial assumirá o comando da Americanas (AMER3) em 2023 surpreendeu positivamente o mercado, fazendo as ações saltarem 22,49% nesta segunda-feira (22), fechando o dia cotadas a R$ 15,26.

Apesar da euforia, a companhia tem alguns desafios no radar, seja pelo contexto macroeconômico desfavorável às varejistas, potencializado pela taxa de juros alta; seja pela entrada de concorrentes de peso neste mercado. Entenda o cenário

A experiência de Rial no comando de outras grandes companhias traz a perspectiva de que o executivo melhore a operação das frentes de negócio e monetize melhor a base de clientes da varejista. Mas, ainda que a expectativa do mercado seja positiva – visto a alta no papel registrada nesta segunda-feira – o curto prazo segue desafiador para a AMER3. Por isso, algumas casas mantiveram a recomendação neutra para o papel mesmo com a mudança no comando.

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É o caso da XP, que ainda aproveitou a oportunidade para, em relatório, revisar para baixo o preço-alvo das ações para 2023: de R$ 21 para R$ 20. “Enxergamos o anúncio como positivo, mas mantemos nossa recomendação neutra, pois preferimos estar expostos a outros varejistas com uma relação de risco/retorno mais equilibrada e com níveis de valuation similares”, diz o documento assinado por Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt.

O Itaú BBA, por sua vez, anunciou que está revisando a recomendação de AMER3. “Com essa mudança gerencial, acreditamos que mais investidores provavelmente darão à AMER3 o benefício da dúvida e assumir que mais valor pode ser extraído desse ativo em breve”, destaca em relatório. A instituição explicou que suas estimativas não refletem mais a dinâmica operacional contínua da empresa, que vê o preço das ações da Americanas em um “múltiplo barato”.

O atual patamar de preço é, inclusive, o motivo que está levando muitas pessoas para os papéis, um rali recente comum a todo o setor de varejo. Relembre o movimento.

Para quem tem foco no longo prazo e acredita nos frutos do casamento entre Rial e Americanas, pode ser um momento de entrada.

“Antes da alta desta segunda-feira, a AMER3 estava negociando a metade do valor da Magazine Luiza. Um cenário de valuation bastante atrativo e melhora na governança pode ser interessante ao investidor de longo prazo”, afirma João Abdouni, analista da Inv.

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No curto prazo, porém, os desafios macroeconômicos impostos pela taxa de juros, atualmente em 13,75% ao ano, ainda fazem pressão. “Os desafios de curto prazo serão os mesmos na nova gestão”, diz Heitor De Nicola, sócio e assessor de renda variável da Acqua Vero Investimentos. “O que precisamos acompanhar são as mudanças que serão feitas, os resultados que efetivamente serão alcançados. Acompanhar a tese de investimento ao longo do tempo para ver se o Rial vai conseguir atingir o resultado que o mercado espera”, explica Nicola.

A Acqua Vero é um escritório sócio do BTG Pactual, que tem recomendação de compra para AMER3 e preço-alvo de R$ 29 por ação.

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