O que este conteúdo fez por você?
- O Itaú BBA tem recomendação outperform (equivalente a compra) para as ações da Multiplan, com preço-alvo de R$ 31
- Segundo Gasparete, a administração da Multiplan está otimista com o crescimento do aluguel em termos reais em 2023, o que deve ser impulsionado pelos baixos níveis de vacância e inadimplência e custos saudáveis de ocupação
- Questionada sobre o aumento de dividendos após alavancagem quase recorde e alta geração fluxo de caixa livre, a companhia teria afirmado que “a discussão sobre o aumento do payout é sempre viva na empresa mas que, neste momento, não há planos para aumentá-la”
O Itaú BBA informou em relatório que a administração da Multiplan (MULT3) se mostrou “entusiasmada” a respeito de expansão orgânica e via fusões e aquisições. Segundo os analistas do banco, na parte de aluguéis a companhia está confiante em um crescimento real de receita em 2023.
Leia também
Além disso, a gestão acredita que a eliminação antes do esperado do Brasil na Copa do Mundo de futebol masculino pode favorecer as vendas em dezembro. Além disso, a empresa se mostrou aberta a discutir a sucessão do atual CEO da companhia, José Isaac Peres, por Eduardo Peres, atual COO.
A Multiplan havia divulgado que as vendas em novembro aumentaram cerca de 15% ante o mesmo período de 2021 e 20% na comparação com o mesmo mês de 2019. Segundo o analista Gabriel Gasparete, esse é um indicador impressionante, mas que implica em uma desaceleração em relação à alta de 30% vista em outubro sobre o mesmo período de 2021.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
“Essa desaceleração está em linha com nosso índice de Vendas em Shoppings (IDAT Shoppings), que cresceu 6% (ano a ano) em novembro versus 10% em outubro, bem como 20% no terceiro trimestre de 2022”, escreve.
Segundo Gasparete, a administração da Multiplan está otimista com o crescimento do aluguel em termos reais em 2023, o que deve ser impulsionado pelos baixos níveis de vacância e inadimplência e custos saudáveis de ocupação. “Quanto ao risco de descontos, a administração não vê muito espaço para negociações, já que o índice de inflação (IGPDI) está agora na casa de um dígito e a ocupação é alta”, diz.
“Notamos que a empresa era a mais entusiasmada sobre expansões, projetos de uso misto, fusões e aquisições e greenfield”, acrescenta o analista. A administração já anunciou alguns projetos (expansões Barigui e Diamond Mall, Golden Lake Fase II) e acredita que pode haver algumas oportunidades no próximo ano, já que os concorrentes lutam com maiores custo da dívida.
Questionada sobre o aumento de dividendos após alavancagem quase recorde e alta geração fluxo de caixa livre, a companhia teria afirmado que “a discussão sobre o aumento do payout é sempre viva na empresa mas que, neste momento, não há planos para aumentá-la”.
Publicidade
Por último, os analistas do banco se dizem impressionados com “a maior exposição de Eduardo Peres (atual COO) no mercado de capitais”. “Embora seja um sucessor natural (filho do fundador) e não haja uma transição à vista, fomos surpreendidos pela disposição da administração em discutir a proposta de Peres no papel potencial de próximo CEO da empresa quando foram instigados por investidores. Essa foi a primeira vez que ouvimos isso mencionado pela administração, e saudamos a sinalização.”
O Itaú BBA tem recomendação outperform (equivalente a compra) para as ações da Multiplan, com preço-alvo de R$ 31, o que representa um potencial de valorização de 44% sobre o último fechamento.
