A Genial Investimentos avalia que os primeiros sinais do impacto da tragédia no Rio Grande do Sul sobre as seguradoras começam a aparecer agora, especialmente para a BB Seguridade (BBSE3) e para a Porto (PSSA3).
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Para a primeira, os analistas Eduardo Nishio, Wagner Biondo, Felipe Oller e Luis Degaspari destacam que a companhia registrou um lucro líquido de R$ 365 milhões em maio, com uma redução de 2,8% em relação ao mês anterior e de 6,0% na comparação anual.
A Genial avalia que o desempenho do mês foi impactado pela queda de 38,9% no comparativo mensal nos resultados da unidade de capitalização, com a seguradora tendo enfrentado uma queda de 16,2% no comparativo mensal, impactada fortemente pela elevação de 126% no comparativo mensal dos sinistros.
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“Acreditamos que o aumento na sinistralidade esteja relacionado à catástrofe ocorrida no Rio Grande do Sul, que afetou todos os dias do mês de maio. Estimamos que o impacto total desta catástrofe no lucro possa chegar a aproximadamente R$ 164 milhões, equivalente a cerca de 2% do lucro esperado para o ano de 2024”, aponta a Genial.
A casa mantém a recomendação de compra para BB Seguridade, com preço-alvo de R$ 44, o que representa um potencial de valorização de 32% sobre o último fechamento do papel.
A Genial também estima que os impactos do desastre ocorrido no Rio Grande do Sul já começaram a refletir nos números de maio da Porto. O índice de sinistralidade da empresa atingiu 63% no mês, o que representa um aumento significativo de 4,5 pontos porcentuais em relação ao mês anterior e de 5,2 p.p. em comparação ao mesmo período do ano anterior.
“Apesar disso, observamos que o aumento na sinistralidade da empresa foi relativamente menor em comparação com concorrentes mais expostos às regiões afetadas”, observam os analistas.
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Para eles, é possível ver como a companhia foi afetada não só pelo aumento da sinistralidade, mas também pelo fraco desempenho apresentado nos prêmios emitidos, que permaneceram estáveis na comparação anual (-0,1%), resultando em uma perda de participação de mercado de 0,3 p.p. ao ano em maio de 2024.
“Em relação ao desastre no Rio Grande do Sul, estimamos que esse evento terá um impacto aproximado de R$ 94 milhões no lucro da Porto em 2024, o que representa cerca de 4% das nossas projeções para o lucro anual”, avaliam Nishio, Biondo, Oller e Degaspari.
A Genial também mantém a recomendação de compra para Porto, com preço-alvo de R$ 35, o que representa um potencial de valorização de 17% ante o fechamento do papel no último pregão.
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