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As carteiras recomendadas de FIIs para outubro refletem um cenário de busca por renda estável e ganho de capital, mesmo diante de incertezas macroeconômicas. Tanto a Terra Investimentos quanto o Itaú BBA destacam que a estratégia deve combinar previsibilidade no fluxo de dividendos com seletividade na escolha dos ativos.
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Na avaliação da Terra Investimentos, a carteira é voltada a investidores que buscam exposição ao mercado imobiliário com vantagens fiscais e maior liquidez.
A corretora lembra que os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros, em sua maioria, distribuem rendimentos mensais isentos de imposto de renda, o que amplia a atratividade.
“Nossa estratégia para outubro é de renda e ganho de capital, priorizando fundos com dividend yield [rendimento de dividendos] acima da média de mercado e previsibilidade de fluxo”, afirmam os analistas.
A expectativa é que, mesmo após a alta da Selic, os fundos imobiliários se beneficiem da retomada da atividade econômica e de novos investimentos em setores como construção, consumo e serviços.
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O Itaú BBA, por sua vez, ressalta que setembro foi um mês positivo para a indústria. O Ifix subiu 1,16%, enquanto a carteira “Renda com Imóveis” da casa entregou 1,64%, superando o índice em 0,47 ponto percentual.
Segundo o banco, os fundos de shoppings, galpões logísticos e escritórios foram os que mais se destacaram, enquanto os híbridos e de fundos de fundos tiveram desempenho mais fraco.
No entanto, a instituição chama atenção para o caráter de longo prazo do setor.
No curto prazo, as diferenças de desempenho entre os setores podem ser mais acentuadas. Já no horizonte de oito a dez anos, os efeitos do cenário macroeconômico tendem a se diluir, e os fundamentos imobiliários passam a ser mais relevantes.
Para o Itaú, compreender o nível de risco de cada classe é essencial: os fundos de tijolo oferecem ativos físicos, enquanto os de papel dependem do pagamento de dívidas futuras.
Outro ponto citado pelo banco foi o leilão dos Cepacs da Faria Lima, que terminou com demanda abaixo do esperado devido ao alto custo de construção e às taxas de juros mais elevadas. Apesar disso, a avaliação é que os ativos imobiliários de qualidade continuam sendo atrativos no longo prazo, desde que acompanhados por boa gestão e sólido controle de risco.
Em síntese, outubro reforça a necessidade de seletividade e visão estratégica. Para a Terra, a prioridade deve ser dividendos consistentes e diversificação, enquanto o Itaú BBA lembra que, independentemente do tipo de fundo – papel ou tijolo -, o que realmente importa é a combinação entre gestão eficiente, localização dos ativos e disciplina na alocação de recursos.
A Monte Bravo recomenda que o cliente aloque 55% dos recursos em fundos de crédito, 40% em ganhos de capital e 5% em oportunidades.
| FIIs recomendados |
|---|
| KIVO11 – Volkano Recebíveis |
| MCRE11 – Maua Capital |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| AFHI11 – AF Invest |
| KDIF11 – Kinea Infra |
| KNCA11 – Kinea Crédito Agro |
| BTLG11 – BTG Pactual |
| HGLG11 – CSHG Logística |
| LVBI11 – VBI Logístico |
| PVBI11 – VBI Prime |
| XPML11 – XP Malls |
| HGBS11 – Hedge Brasil Shopping |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| RBRF11 – RBR Alpha Multiestr |
O BTG não alterou sua carteira para outubro.
| FIIs recomendados |
|---|
| BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| KNIP11 – Kinea Índices de Preços |
| CLIN11 – Clave Índices de Preços |
| RBRR11 – RBR Rendimento High Grade |
| RBRY11 – RBR Crédito Imobiliário Estruturado |
| VILG11 – Vinci Logística |
| MCCI11 – Maua Capital |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| BTLG11 – BTG Logístico |
| BRCR11 – BC Pactual Corporate Office |
| PVBI11 – VBI Prime Properties |
| HGBS11 – Hedge Brasil Shopping |
| GZIT11 – Gazit Malls |
| TRFX11 – TRX Real Estate |
| HGRU11 – TRX Patria |
| BTHF11– BTG Pactual |
| HSML11 – Hsi Malls |
Para outubro, a Empiricus sugere a venda integral do fundo Kinea Rendimentos (KNCR11) e do HSI Malls (HSML11). Os valores devem ser alocados à compra do Kinea Securities (KNSC11) e do Patria
Malls (PMLL11).
| FIIs recomendados |
|---|
| ALZR11 – Alianza Trust Renda Imobiliária |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis |
| PMLL11 – Patria Malls |
Para outubro, a Genial retirou as ações do VBI Real Estate (PCIP11) e Maua Capital Recebíveis (MCCI11), e acrescentou os tickers do RBR Plus Multiestratégia (RBRX11) e Maua Capital High Yield (MCRE11).
| FIIs recomendados |
|---|
| KNSC11 – Kinea Securities |
| JSRE11 – Safra Real Estate |
| MCRE11 – Maua Capital High Yield |
| SPXS11 – Spx Syn Multiestratégia |
| RBRX11 – RBR Plus Multiestratégia |
| RBRR11 – RBR Recebíveis |
| HGRE11 – CSHG Real Estate |
| RZAT11 – Riza Arctium |
A AndBank realizou uma mudança pontual, colocando VCJR11 no lugar de HGCE11.
| FIIs recomendados |
|---|
| KNSC11 – Kinea Securities |
| BTCI11 – BTG Pactual |
| MCCI11 – Maua Capital |
| VCJR11 – Vectis |
| CPTS11 – Capitania Securities |
| MCRE11 – Maua Capital |
| RZTR11 – Riza Terra |
| JSRE11 – JS Real Estate |
| LVBI11 – VBI Logistico |
| BBIG11 – BB Premium Malls |
Para outubro, a XP ficou em ampliar a exposição a fundos logísticos com assimetria positiva e fundos de recebíveis e híbridos.
| FIIs recomendados |
|---|
| MCCI11 – Mauá Capital Recebív |
| RBRR11 – RBR High Grade |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| XPCI11 – XP Crédito Imobiliário |
| PCIP11 – Patria Crédito |
A carteira recomendada de FIIs da Terra passou por duas mudanças em outubro. A corretora retirou os fundos Kilma Volkano Recebíveis (KIVO11) e BB Premium Malls (BBIG11), incluindo Patria Escritórios (HGRE11) e Vinci Logística (VILG11).
| FIIs recomendados |
|---|
| CPTS11 – Capitania Securities II |
| HGLG11 – CGHG Logística |
| KNHF11 – Kinea Hedge Fund |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| VCJR11 – Vectis Juros Real |
| WHGR11 – WHG Real Estate |
| JSRE11 – JS Real Estate |
| VGIP11 – Valora CRI |
| HGRE11 – Patria Escritórios |
| VILG11 – Vinci Logística |
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