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Em meio à volatilidade global, o mês de outubro começa com o Ibovespa na faixa dos 146 mil pontos, depois um setembro com oito pregões renovando máximas. Para este mês, analistas mantêm a aposta em ações de setores sólidos e companhias de resultados consistentes.
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Para outubro, o investidor deve acompanhar de perto as perspectivas para a taxa Selic e os dados de atividade econômica, como o IPCA, que afetam consumo e no crédito. No exterior, o risco de shutdown nos Estados Unidos e os sinais do Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) em relação aos cortes de juros são, segundo ele, vetores decisivos.
No Andbank, o foco recaiu em nomes que combinam geração de caixa, distribuição de dividendos e valuations ainda considerados atrativos. De acordo com o relatório, empresas como Itaú Unibanco e Itaúsa seguem como apostas firmes pela resiliência dos resultados e pela atratividade dos proventos. Os analistas destacam os pontos positivos da instituição financeira, como o preço em relação a cotação do papel e os pagamentos de dividendos.
O banco manteve resultados consistentes, reforçou perspectivas positivas e continua com valuation [que calcula o valor de uma empresa] atrativo, podendo oferecer dividend yield [relação entre os dividendos pagos por uma ação e seu preço] entre 10% e 11% em 2025.
Utilities como Copel e Eletrobras também entraram na carteira, com expectativa de reforço nas políticas de dividendos. O portfólio do Andbank ainda contemplou empresas como Bradesco, BB Seguridade, Minerva, PetroRio, Telefônica Brasil (Vivo) e Vale, todas vistas como oportunidades por apresentarem fundamentos sólidos ou negociarem a preços descontados na Bolsa.
Nesse contexto, Marcelo Boragini, especialista em renda variável da Davos Investimentos, ressalta que bancos e utilities se mantêm como pilares defensivos. “São ativos robustos, fortes geradores de caixa, o que chamo de volatilidade de qualidade. Para o investidor mais conservador, faz sentido manter uma base sólida em defensivos”, explica. Ele pondera, no entanto, que o início da queda dos juros domésticos ainda está distante (possivelmente no início de 2026). A melhora gradual do cenário externo, com o corte de juros do Federal Reserve, pode abrir espaço para setores cíclicos.
Varejo, construção civil e até tecnologia tendem a ganhar tração. Pode ser o momento de aumentar seletivamente a exposição em papéis ligados à economia doméstica, sempre respeitando o perfil de risco do investidor.
A Terra Investimentos ressalta que a montagem da carteira passa por análises macro e microeconômicas combinadas. “Debatemos a agenda macroeconômica e corporativa para o mês, avaliando setores que devem ser beneficiados pela conjuntura econômica projetada. Depois, selecionamos as companhias que tendem a se destacar frente a seus pares”, explicam os analistas, lembrando que as mudanças só ocorrem uma vez por mês.
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A corretora adota, assim, uma abordagem mista entre análise top-down e bottom-up, privilegiando empresas com múltiplos atrativos e potencial de crescimento de resultados.
Já a Ágora Investimentos chama a atenção para o pano de fundo global que sustenta a Bolsa brasileira. “O Ibovespa atingiu máxima histórica acima dos 146 mil pontos, impulsionado pelo movimento de desvalorização do dólar e pelo fluxo de capital para emergentes. Ainda assim, os múltiplos seguem atrativos, o que reforça a tese de valorização”, apontam.
A corretora lembra, porém, que em ciclos de juros altos, como o atual, é preciso seletividade, já que em metade desses momentos históricos o Ibovespa rendeu menos que o Certificado de Depósito Interbancário (CDI). “Seguimos com uma abordagem equilibrada, combinando ações de dividendos e papéis mais sensíveis ao ciclo econômico.”
Boragini concorda que esse pode ser um momento de virada para as small caps, mas reforça a necessidade de cautela. “Essas empresas se beneficiam mais da redução do custo de capital, mas é sempre preciso avaliar a qualidade da gestão e a geração de caixa”, explica. O especialista acrescenta:
Para investidores com perfil arrojado, já é possível montar posições seletivas em nomes com potencial de crescimento. Já quem prefere resiliência pode permanecer em bancos e utilities sem perder oportunidades.
Embora os analistas reconheçam os riscos de curto prazo, o tom é otimista para outubro. As casas concordam que bancos e utilities permanecem como pilares defensivos, enquanto setores mais cíclicos, a exemplo de consumo, commodities e exportadoras, podem oferecer ganhos adicionais em caso de melhora do cenário internacional e de cortes de juros domésticos.
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Para Boragini, da Davos Investimentos, a volatilidade vai perdurar, mas outubro pode sim ser positivo para a Bolsa, impulsionado pelo fluxo estrangeiro e pelo carry trade [tomar empréstimos em uma moeda com taxa de juros mais baixas]. “O investidor precisa apenas alinhar suas escolhas ao próprio perfil de risco, equilibrando defensivos e cíclicos”, lembra ele.
A Ágora não fez alterações para a carteira de outubro.
| Ações |
|---|
| BTG Pactual (BACP11) |
| Copel (CPLE6) |
| Direcional (DIRR3) |
| Itaú (ITUB4) |
| Multiplan (MULT3) |
| Petrobras (PETR4) |
| Sabesp (SBSP3) |
| Vale (VALE3) |
| Vibra Energia (VBBR3) |
| Weg (WEGE3) |
O Andbank diversificou sua carteira, passando de retirando Assaí (ASAI3), JBS (JBSS32) e Santos Brasil (STBP3) e acrescentando Bradesco (BBDC4), Eletrobras (ELET6) e Minerva (BEEF3).
| Ações |
|---|
| Bradesco (BBDC4) |
| BB Seguridade (BBSE3) |
| Copel (CPLE6) |
| Itaú (ITUB4) |
| Itaúsa (ITSA4) |
| Eletrobras (ELET6) |
| Prio (PRIO3) |
| Minerva (BEEF3) |
| Telefônica Brasil (VIVT3) |
| Vale (VALE3) |
O BB mudou a sua carteira por completo para outubro. Saíram Minerva (BEEF3), Cyrela (CYRE3), Direcional (DIRR3), Banco Santander (SANB11) e Smartfit (SMFT3), com entrada de Banco BTG Pactual (BPAC11), Cia Siderúrgica Nacional (CSNA3), Caixa Seguridade (CXSE3), Eneva (ENEV3) e Grupo Pão de Açúcar (PCAR3).
| Ações |
|---|
| Banco BTG Pactual Unit (BPAC11) |
| Cia Siderúrgica Nacional (CSNA3) |
| Caixa Seguridade (CXSE3) |
| Eneva ON (ENEV3) |
| Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) |
A Empiricus fez duas mudanças: retirou as ações da Suzano (SUZB3) e Grupo SBF (SBFG3) e acrescentou as ações da Rede D’Or (RDOR3), Itaú (ITUB4) e Direcional (DIRR3).
| Ações |
|---|
| Energisa (ENGI11) |
| Rede D’Or (RDOR3) |
| Itaú (ITUB4) |
| Prio (PRIO3) |
| Equatorial (EQTL3) |
| Iguatemi (IGTI11) |
| Porto Seguro (PSSA3) |
| Localiza (RENT3) |
| Cosan (CSAN3) |
| Itaú (ITUB4) |
| Direcional (DIRR3) |
A Genial fez quatro mudanças: retirou as ações da MBRF (MBRF3), Porto Seguro (PSSA3), Tegma (TGMA3) e Marcopolo (POMO4) e acrescentou as ações da Bemobi (BMOB3), JHSF (JHSF3), Ser Educacional (SEER3) e Totvs (TOTS3).
| Ações |
|---|
| Bemobi (BMOB3) |
| C&A (CEAB3) |
| Cogna (COGN3) |
| Direcional (DIRR3) |
| Embraer (EMBR3) |
| JHSF (JHSF3) |
| Moura Dubeux (MDNE3) |
| Ser Educacional (SEER3) |
| Totvs (TOTS3) |
| Unipar (UNIP6) |
A Monte Bravo não fez nenhuma alteração para outubro.
| Ações |
|---|
| Itausa (ITSA4) |
| Weg (WEGE3) |
| Suzano (SUZB3) |
| Vale (VALE3) |
| Rede D’Or (RDOR3) |
| Sabesp (SBSP3) |
| Eletrobras (ELET3) |
| Equatorial (EQTL3) |
| BB Seguridade (BBSE3) |
| Direcional Engenharia (DIRR3) |
| Petrobras (PETR4) |
| Neo energia (NEOE3) |
| Jereissati (IGTI11) |
| Nubank (ROXO34) |
A Terra fez três mudanças na carteira recomendada de ações para outubro. A corretora retirou os papéis da Allos (ALOS3), Eletrobras (ELET3) e RD Saúde (RADL3) e incluiu os ativos da Motiva (MOTV3), Rede D’Or (RDOR3) e Santander (SANB11).
| Ações |
|---|
| Cosan (CSAN3) |
| Gerdau (GGBR4) |
| Klabin (KLBN11) |
| Localiza (RENT3) |
| Prio (PRIO3) |
| Vale (VALE3) |
| Weg (WEGE3) |
| Motiva (MOTV3) |
| Rede D’Or (RDOR3) |
| Santander (SANB11) |
O BTG fez 2 mudanças para sua carteira de outubro. Retirou os papéis da Motiva (MOTV3) e Equatorial (EQTL3) e substitui-os pelos da Localiza (RENT3) e Copel (CPLE6)
| Ações |
|---|
| Rede D’Or (RDOR3) |
| Vibra Energia (VBBR3) |
| Localiza (RENT3) |
| Energisa (ENGI11) |
| Embraer (EMBR3) |
| Smartfit (SMFT3) |
| Itaú Unibanco (ITUB4) |
| Cyrela (CYRE3) |
| Copel (CPLE6) |
| Nubank (ROXO34) |
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