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Nos Jogos Olímpicos, o brilho da medalha costuma simbolizar esforço, história e emoção. Em Milão-Cortina 2026, porém, o brilho de verdade está no valor monetário desses prêmios. Produzidas com metais reciclados pela Casa da Moeda Italiana, as peças refletem diretamente o cenário atual do mercado de commodities, marcado pela forte valorização e pela volatilidade do ouro e da prata.
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Em um contexto de incertezas globais e maior busca por ativos considerados seguros, esses metais atingiram patamares elevados, fazendo com que o valor intrínseco das medalhas, apenas pelo seu material, alcance níveis recordes. Assim, além de coroarem atletas, elas acabam funcionando como um retrato metálico do momento econômico mundial.
A cada edição, as medalhas olímpicas passam por mudanças de design, dimensões e até de composição metálica. Nos Jogos Olímpicos de Inverno deste ano, serão distribuídas, até o final das competições, 1.146 medalhas para os atletas vencedores (considerando também as Paralimpíadas), com a seguinte composição para cada uma:
Levando em consideração o preço da grama do ouro a US$ 161, da grama da prata a US$ 2,46 e a cotação do dólar valendo R$ 5,24, veja a tabela que mostra o valor unitário de cada medalha e o custo delas somando todos os ganhadores.
| Olimpíadas 2026 | Valor unitário | Custo total |
| Medalha de Ouro | R$ 11.507,04 | R$ 13.187.067,84 |
| Medalha de Prata | R$ 6.445,20 | R$ 7.386.199,20 |
| Medalha de Bronze | R$ 29,40 | R$ 33.692,40 |
Para efeito de comparação, os Jogos Olímpicos de 2024 contaram com a fabricação de 5.084 medalhas (incluindo também as Paralimpíadas). Confira a tabela com o valor unitário das medalhas do período e seu custo total de acordo com o valor dos metais e do dólar da época.
| Olimpíadas 2024 | Valor unitário | Custo total |
| Medalha de Ouro | R$ 4.294,42 | R$ 21.832.831,28 |
| Medalha de Prata | R$ 2.493,96 | R$ 12.679.293,64 |
| Medalha de Bronze | R$ 42,94 | R$ 218.306,96 |
Em 2026, a medalha de ouro teve um crescimento de aproximadamente 63% em relação a 2024. A medalha de prata também seguiu na alta próxima ao do ouro, com uma valorização de 61% em relação ao último Jogos Olímpicos.
A razão pela qual as medalhas dos Jogos Olímpicos de Inverno 2026 estão custando mais em metal do que nunca vai bem além da fabricação ou dos materiais usados – isso está diretamente ligada ao contexto econômico mundial atual.
Nos últimos meses, tanto o ouro quanto a prata passaram por ciclos de valorização muito acima da média histórica, com os contratos futuros negociados em patamares elevados, com o ouro chegando, em alguns momentos, próximo a US$ 5.000 por onça troy. Esse comportamento faz com que o valor intrínseco do metal usado nas medalhas fique maior, e quanto mais cara a matéria-prima no mercado, mais caro fica o “custo metálico” de cada medalha, mesmo sem considerar o valor esportivo ou histórico dela.
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Metais preciosos como ouro e prata costumam ser vistos por investidores como ativos de proteção em períodos de incerteza econômica ou geopolítica. Quando há dúvidas sobre juros, política monetária ou cenário internacional, parte do capital mundial migra para esses ativos. Isso pressiona os preços para cima, e é esse movimento que tem sustentado os preços altos das commodities em 2026 e, de forma indireta, transformado as medalhas olímpicas deste ano em uma das mais valiosas da história em termos de metal.
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