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Os fundos imobiliários (FIIs) ganham cada vez mais espaço na carteira do investidor local. Dados da B3, referentes a março deste ano, mostram que a classe de ativos atraiu mais de 330 mil investidores nos últimos 12 meses e passou a reunir 3,1 milhões de cotistas, o maior patamar da história. O movimento vai na direção contrária do mercado de ações que de janeiro a março perdeu 112 mil investidores, apesar dos recordes recentes do Ibovespa.
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A atratividade do setor se deve sobretudo ao retorno do ciclo de queda de juros no País que, em tese, costuma favorecer a classe de ativos. Em março, o Banco Central (BC) cortou a taxa Selic pela primeira vez em quase dois anos. Na reunião desta semana – cuja decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) será anunciada na quarta-feira (29) –, a expectativa é de continuidade desse movimento, embora haja preocupações com os efeitos da guerra entre Estados Unidos e Irã na inflação. Ainda assim, a projeção indica um corte de 0,25 pontos porcentuais.
A antecipação desse movimento ajudou o Ifix – índice de referência para a classe de ativos – a encerrar 2025 com a maior alta anual desde 2019, ao acumular uma valorização de 21,15%. Em 2026, o desempenho também segue positivo, com avanço de 4,16%. Apesar do cenário macroeconômico instável, em função da guerra no Oriente Médio, Rodrigo Abbud, sócio e head da vertical de FIIs do Patria, avalia que ainda há espaço para o rali dos fundos imobiliários ao longo de 2026.
A percepção do executivo se baseia em dois aspectos: desconto excessivo desde 2024 e manutenção dos benefícios tributários. Como mostramos nesta reportagem, o governo tentou alterar as regras tributárias para a classe de ativos, mas as propostas não avançaram no Congresso.
O setor também se beneficia com o fluxo estrangeiro em direção ao Brasil. Assim como as gigantes da Bolsa, como as ações da Petrobras (PETR3;PETR4), os fundos imobiliários também entraram no radar dos gringos. Dados da B3 mostram que os investidores estrangeiros respondem por 21,6% do volume negociado do setor, apesar de representarem apenas 4,1% desse mercado.
“Trata-se de uma classe que já sofreu muito e o desempenho do Ifix em 2025 vem de uma base extremamente depreciada. O mercado estava muito descontado“, diz Abbud. “Estamos em um ciclo com potencial de valorização bem interesse para o ano”, acrescenta o executivo.
Com esse cenário mais favorável, o Patria Investimentos, que possui uma carteira de FIIs de quase R$ 40 bilhões, reforça a sua estratégia para aproveitar as melhores oportunidades desse ambiente benigno: comprar novos portfólios para ganhar mais escala. Na avaliação do executivo, em um setor em plena expansão, os vencedores serão aqueles que permanecerem no topo da indústria.
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“Isso acaba gerando tanto benefício para o cotista porque traz maior estabilidade para as cotas e diversificação para os portfólios”, diz Abbud “O mercado vai cada vez mais ser dominado pelos grandes e os grandes vão se tornar ainda maiores”, destaca.
A conversa com Rodrigo Abbud faz parte de uma série de entrevistas produzida pelo E-Investidor com os principais gestores do FIIs. O conteúdo reúne análises e estratégias dos profissionais que ajudam a definir os rumos da indústria de fundos imobiliários no Brasil.
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