Morte expõe risco de induzir novos investidores a fazer day trade

(The New York Times News Service) – Richard Dobatse, um médico da Marinha americana em San Diego, raramente se interessava por ações. Mas seu comportamento mudou em 2017, quando ele se inscreveu no Robinhood, um aplicativo comercial que tornava a compra e venda de ações simples e aparentemente gratuitas.

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Dobatse, agora com 32 anos, disse que ficou encantado com o day trade com um clique de Robinhood, com fácil acesso a produtos de investimento complexos e recursos como confetes caindo e notificações por telefone com emoji que fizeram com que parecesse um jogo. Depois de financiar sua conta com US$ 15.000 em adiantamentos em cartão de crédito, ele começou a gastar mais tempo no aplicativo.

Enquanto perdia dinheiro várias vezes, Dobatse contratou dois empréstimos no valor de US$ 30.000 para comprar e vender mais ações e opções especulativas, na esperança de pagar suas dívidas. O valor de sua conta chegou a mais de US$ 1 milhão este ano, mas quase tudo isso desapareceu recentemente. Nesta semana, seu saldo foi de US$ 6.956.

“Quando ele está negociando [ações], não quer comer”, disse sua esposa, Tashika Dobatse, com quem ele tem três filhos. “Ele teria pesadelos.”

Robinhood foi fundado em 2013 prometendo taxa zero de negociação

Milhões de jovens americanos começaram a investir nos últimos anos através do Robinhood, que foi fundado em 2013 com um discurso de vendas sem taxas de negociação ou valores mínimos de conta. A facilidade de negociar transformou-o em um fenômeno cultural e um queridinho no Vale do Silício, com a startup subindo para uma avaliação de US$ 8,3 bilhões. Essa foi uma das maiores histórias de crescimento da indústria de tecnologia na recente turbulência do mercado.

Mas pelo menos parte do sucesso de Robinhood parece ter sido construída com base em um manual de instruções comportamentais e notificações push do Vale do Silício, que atraiu investidores inexperientes para as negociações de maior risco, de acordo com uma análise de dados do setor e documentos legais, bem como entrevistas com nove funcionários atuais e ex-Robinhood e mais de uma dúzia de clientes. E quanto mais os clientes praticavam esse comportamento, melhor era para a empresa, mostram os dados.

Usuários do Robinhood operam os produtos de maior risco

Mais do que em qualquer outra corretora de varejo, os usuários de Robinhood operam os produtos mais arriscados e no ritmo mais rápido, de acordo com uma análise do The New York Times de novos registros de nove corretoras pela empresa de pesquisa Alphacution.

Nos primeiros três meses de 2020, os usuários do Robinhood negociaram nove vezes mais ações que os clientes de comércio eletrônico e 40 vezes mais que os clientes da Charles Schwab (gigante americana de serviços financeiros), por dólar na conta média de clientes no trimestre mais recente. Eles também compraram e venderam 88 vezes mais contratos de opções de risco que os clientes da Schwab, em relação ao tamanho médio da conta, segundo a análise.

Quanto mais os pequenos investidores negociam ações, pior é o retorno, segundo estudos. Os retornos são ainda piores quando eles se envolvem com opções, segundo a pesquisa.

Esse tipo de negociação, em que alguns minutos podem significar a diferença entre ganhar e perder, foi particularmente perigoso para o Robinhood, porque a empresa passou por um número incomum de problemas de tecnologia, mostram registros públicos. Alguns funcionários do Robinhood, que se recusaram a ser identificados por medo de retaliação, disseram que a empresa não forneceu mecanismos de proteção e tecnologia adequadas para apoiar seus clientes.

Universitário se matou após ver saldo negativo de US$ 730 mil

Esses perigos entraram em foco no mês passado quando Alex Kearns, de 20 anos, um estudante universitário em Nebraska, se matou depois que ele entrou no aplicativo e viu que seu saldo havia caído para US$ 730.000 negativos. O número era alto em parte por causa de alguns negócios incompletos.

“Não havia intenção de receber tanto e correr tanto risco”, escreveu Kearns em sua nota de suicídio, que um membro da família postou no Twitter.

Cliente do Robinhood é jovem e sem know-how em investimentos

Como Kearns, o cliente médio de Robinhood é jovem e carece de know-how investimento. A idade média é de 31 anos, informou a empresa, e metade de seus clientes nunca havia investido antes.

Alguns visitaram a sede de Robinhood em Menlo Park, Califórnia, nos últimos anos, para confrontar os funcionários sobre suas perdas, disseram quatro funcionários que testemunharam os incidentes. Este ano, eles disseram, a startup instalou vidro à prova de balas na entrada da frente.

“Eles incentivam as pessoas a passar de bicicleta rodinhas para dirigir motocicletas”, disse Scott Smith, que acompanha as corretoras da consultoria financeira Cerulli, sobre Robinhood. “A longo prazo, é como tentar vencer o cassino.”

No centro dos negócios da Robinhood, há um incentivo para mais negociações. O app não cobra taxas pela negociação, mas ganha mais se seus clientes negociarem mais.

Robinhood lucra à medida que investidores fazem mais operações gratuitas

Isso ocorre porque ele ganha dinheiro através de uma prática complexa conhecida como “pagamento pelo fluxo de pedidos”. Cada vez que um cliente da Robinhood negocia, as empresas de Wall Street compram ou vendem as ações e determinam o preço que o cliente recebe. Essas empresas pagam à Robinhood o direito de fazer isso, porque elas se envolvem em uma forma de arbitragem, tentando comprar ou vender as ações com lucro sobre o que dão ao cliente da Robinhood.

Essa prática não é nova, e corretores de varejo como E-Trade e Schwab também o fazem. Mas a Robinhood ganha significativamente mais do que eles fazem por cada contrato de ações e opções enviado às empresas de trading profissionais, mostram os registros.

Para cada ação negociada, Robinhood ganhou de quatro a 15 vezes mais que a Schwab no trimestre mais recente, segundo os registros. No total, Robinhood recebeu US$ 18.955 das empresas de trading por cada dólar na conta média dos clientes, enquanto Schwab ganhou US$ 195, mostra a análise da Alphacution. Especialistas do setor disseram que isso era mais provável porque as empresas de trading acreditavam que poderiam obter os lucros mais fáceis dos clientes da Robinhood.

Vlad Tenev, fundador e co-diretor executivo da Robinhood, disse em entrevista que, mesmo com alguns de seus clientes perdendo dinheiro, os jovens americanos arriscavam maiores perdas por não investirem em ações. A não participação nos mercados “contribuiu para o tipo de desigualdades maciças que estamos vendo na sociedade”, disse ele.

Tenev disse que apenas 12% dos traders ativos em Robinhood usam cada mês opções, o que permite que as pessoas apostem onde o preço de uma ação específica estará em um dia específico e multipliquem por 100. Ele disse que a empresa adicionou conteúdo educacional em como investir com segurança.

 

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Uma publicação compartilhada por Robinhood (@robinhoodapp) em 20 de Abr, 2020 às 2:06 PDT

Ele se recusou a comentar por que Robinhood faz mais receita do que seus concorrentes nas empresas de Wall Street. A empresa também se recusou a fornecer dados sobre o desempenho de seus clientes.

Ashton Kutcher comparou sucesso no Robinhood a site de apostas

Robinhood não força as pessoas a negociar, é claro. Mas seu sucesso em fazê-los foi destacado internamente. Em junho, o ator Ashton Kutcher, que investiu em Robinhood, participou de uma das reuniões semanais da empresa no Zoom e comemorou seu sucesso comparando-o aos sites de apostas, disseram três pessoas que estavam na chamada.

Kutcher disse em comunicado que seu comentário “não pretendia ser uma comparação de modelos de negócios nem a experiência que Robinhood oferece a seus clientes” e que se referia “às atuais métricas de crescimento”. Ele acrescentou que “não estava absolutamente insinuando que Robinhood era uma plataforma de jogo”.

Robinhood nasceu inspirado pelo movimento Occupy Wall Street

Robinhood foi fundado por Tenev e Baiju Bhatt, dois filhos de imigrantes que se conheceram na Universidade de Stanford em 2005. Depois de se unirem a vários empreendimentos, incluindo uma empresa comercial de alta velocidade, eles foram inspirados pelo movimento Occupy Wall Street para criar uma empresa que tornariam o financiamento mais acessível, disseram eles. Eles nomearam a startup Robinhood em homenagem ao fora da lei inglês que roubou dos ricos e deu aos pobres.

Robinhood eliminou as taxas de negociação, enquanto a maioria das corretoras cobrava US$ 10 ou mais por uma negociação. Também adicionou recursos para tornar o investimento mais parecido com um jogo. Os novos membros recebiam uma parcela gratuita de ações, mas somente depois de rasparem imagens que pareciam um bilhete de loteria.

O aplicativo é simples de usar. A tela inicial possui uma lista de ações da moda. Se um cliente toca em um deles, um botão verde aparece com a palavra “trade”, pulando muitas das etapas exigidas por outras empresas.

Robinhood inicialmente ofereceu apenas negociação de ações. Com o tempo, adicionou opções de negociação e empréstimos de margem, que possibilitam turbinar os ganhos de investimentos e reduzir as perdas.

Para negociar opções, basta responder algumas perguntas simples

O aplicativo anuncia opções com o slogan “rápido, direto e gratuito”. Os clientes que desejam negociar opções respondem apenas a algumas perguntas de múltipla escolha. Os iniciantes são legalmente impedidos de opções de negociação, mas aqueles que clicam em que não têm experiência em investimentos são treinados pelo aplicativo sobre como alterar a resposta para “não muito” experiência. Então as pessoas podem começar a negociar imediatamente.

Antes de Robinhood adicionar a negociação de opções em 2017, Bhatt zombou da ideia de que a empresa estava deixando os investidores correrem riscos desinformados.

“A melhor coisa que podemos dizer a essas pessoas é ‘Just do it’ ‘”, disse ele ao Business Insider na época.

Robinhood chegou a 13 milhões de contas em maio

Em maio, Robinhood disse que tinha 13 milhões de contas, contra 10 milhões no final de 2019. Schwab disse que tinha 12,7 milhões de contas de corretagem em seus últimos registros; O comércio eletrônico registrou 5,5 milhões.

Esse crescimento manteve o dinheiro fluindo dos investidores de risco. A Sequoia Capital e a New Enterprise Associates estão entre as que investiram US$ 1,3 bilhão na Robinhood. Em maio, a empresa recebeu novos US$ 280 milhões.

“Robinhood tornou os mercados financeiros acessíveis às massas e, por sua vez, revolucionou o setor de corretagem de décadas”, disse Andrew Reed, sócio da Sequoia, após a captação de recursos no mês passado.

Tenev disse que Robinhood investiu na melhor tecnologia do setor. Mas os riscos da negociação através do aplicativo foram agravados por suas falhas tecnológicas.

Em 2018, Robinhood lançou software que acidentalmente reverteu a direção das negociações de opções, dando aos clientes o resultado oposto ao que eles esperavam. No ano passado, por engano, as pessoas emprestaram dinheiro infinito para multiplicar suas apostas, levando a enormes ganhos e perdas.

O site do Robinhood também caiu mais frequentemente do que o de seus rivais 47 vezes desde março para Robinhood e 10 vezes para Schwab, de acordo com uma análise de dados do Downdetector.com no Times, que rastreia a confiabilidade do site. Em março, o site ficou fora do ar por quase dois dias, assim como os preços das ações dispararam por causa da pandemia de coronavírus. Os clientes de Robinhood não conseguiram fazer negócios para atenuar os danos às suas contas.

Quatro funcionários de Robinhood, que não quiseram ser identificados, disseram que a interrupção estava enraizada em problemas com o aplicativo de telefone e os servidores da empresa. Eles disseram que a startup havia investido pouco em tecnologia e se moveu muito rápido, e não com cuidado.

Tenev disse que não poderia falar sobre a interrupção além de um post de blog da empresa que disse que “não era aceitável”. Robinhood fez recentemente investimentos em novas tecnologias, disse ele.

Os demandantes que processaram a empresa por causa da interrupção disseram que Robinhood fez pouco para responder às suas perdas. Ao contrário de outros corretores, a empresa não tem número de telefone para os clientes ligarem.

Dobatse sofreu suas maiores perdas na interrupção de março: US$ 860.000, mostram seus registros. Robinhood não respondeu aos seus e-mails, disse ele. Um porta-voz da Robinhood disse que a empresa respondeu.

Dobatse disse que planejava levar seu caso aos reguladores financeiros para arbitragem.

“Eles tornam muito fácil para as pessoas que não sabem nada sobre ações”, disse ele. “Então você vai lá e começa a perder dinheiro.”

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