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A BB Seguridade (BBSE3) e a Porto (PSSA3) reportaram resultados melhores que o previsto para o mês de abril, conforme a visão de analistas do Goldman Sachs. As seguradoras tiveram lucro líquido de R$ 2,4 bilhões (BB Seguridade) e R$ 936 milhões (Porto) no mês, de acordo com dados da Superintendência de Seguros Privados (Susep).
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Os números da BB Seguridade ficaram 10% acima do esperado. Segundo os analistas, os ganhos foram sustentados pelo resultado financeiro da Brasilprev, que cresceu 75% em relação ao trimestre anterior (+80% ante um ano antes), impulsionado principalmente por resultados financeiros mais elevados, que tendem a oscilar mais do que em outras subsidiárias devido à volatilidade da inflação mensal.
“Observamos também os prêmios emitidos permanecem em queda de 4% no acumulado do ano, abaixo da faixa projeção do banco de alta de 2% a 7%. Enquanto isso, as reservas previdenciárias cresceram 9% até abril (contra 12% a 16% previsto), com as contribuições brutas mantendo tendência de queda em relação ao mês anterior”, dizem Tiago Binsfeld, Tito Labarta e Lindsey Shema, que assinam o relatório do Goldman Sachs.
Já a Porto teve lucro 23% melhor que o previsto. Os prêmios emitidos na divisão de seguros aumentaram 2% em relação ao trimestre anterior e cresceram 7% na comparação com o ano anterior, com contribuições relativamente estáveis em automóveis e propriedades. Os especialistas lembram que os sinistros caíram 3% na base trimestral, impulsionados pelos segmentos de propriedades e vida.
“Nossa estimativa de lucro líquido também reflete as expectativas de lucros de R$ 163 milhões (queda de 9% em relação ao ano anterior) na Porto Saúde e R$ 203 milhões no Porto Banco”, argumentam os especialistas do Goldman Sachs.
Em meio a esses pontos, eles estão otimistas com essas duas seguradoras e recomendam compra para ambas. Para a BB Seguridade, o preço-alvo foi fixado em R$ 43 para os próximos 12 meses, alta de 21,09% na comparação com o fechamento de segunda-feira (23), quando a ação encerrou o dia a R$ 35,51. No caso da Porto, o preço-alvo é de R$ 51, valor 4,53% abaixo do último fechamento, quando o ativo terminou cotado a R$ 53,42.
Os analistas estão receosos com os papéis de Caixa Seguridade (CXSE3) e IRB Brasil (IRBR3). As duas empresas tiveram resultados abaixo do esperado em abril, com o lucro da Caixa 3% menor que o consenso, enquanto os ganhos do IRB ficaram 54% menor que o estimado. “Vemos alguns riscos no papel IRBR3, como crescimento de prêmios pior que o esperado; sinistros acima do esperado e resultado financeiro mais fraco que o estimado”, explicam os analistas.
No caso de Caixa Seguridade, os analistas enxergam como potenciais riscos os impactos da influência do governo sobre a estratégia da Caixa Econômica Federal, o enfraquecimento das condições de financiamento imobiliário e a sinistralidade maior do que a esperada. Por isso, a recomendação para o ativo também é neutra. O preço-alvo é de R$ 15 para os próximos 12 meses, alta de 5,6% na comparação com o fechamento de segunda-feira (23), quando a ação da seguradora encerrou o pregão a R$ 14,20.
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