Apesar da cautela com o risco de segunda onda de casos da covid-19 e seus impactos econômicos, as bolsas da Europa e dos Estados Unidos fecharam em alta em meio ao avanço na pesquisa chinesa para o desenvolvimento de uma vacina contra a doença.
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Apesar da cautela com o risco de segunda onda de casos da covid-19 e seus impactos econômicos, as bolsas da Europa e dos Estados Unidos fecharam em alta em meio ao avanço na pesquisa chinesa para o desenvolvimento de uma vacina contra a doença.
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Além disso, a surpresa positiva com um indicador de vendas de imóveis nos EUA também ajudou a aquecer os negócios. As vendas pendentes de imóveis subiram 44,3% de abril para maio, enquanto analistas previam alta bem menor, de 15%.
No cenário doméstico, o Ibovespa acompanhou os pares internacionais, e fechou com alta de 2,03% aos 95.735 pontos com giro financeiro de R$ 22,2 bilhões.
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Ainda no Brasil, a pandemia do coronavírus levou ao fechamento de 1,487 milhão de vagas com carteira assinada em três meses: entre março, quando foi registrado o primeiro caso de covid-19 no país, e maio, de acordo com dados do Caged. No mês de maio, o saldo líquido entre a abertura e o fechamento de vagas foi negativo em 331.901 empregos.
Na agenda econômica local desta terça-feira destaque para a divulgação da Pnad Contínua. Nos EUA, será conhecida a confiança do consumidor.
Na pesquisa Focus desta semana, os analistas mostraram mais confiança sobre outro corte na taxa Selic em 2020, alterando a estimativa para 2,00% (de 2,25% atualmente). Essa alteração ocorre após a publicação da ata da última reunião e do relatório trimestral de inflação, ambos na semana anterior. Por sua vez, a estimativa do IPCA para 2020 mostrou uma tendência ascendente, seguindo os números do IPCA-15 de junho que estavam acima do esperado.
Recuperação mais rápida do que o esperado nas vendas no segmento de média/alta renda Recalibramos nossas estimativas/valuation principalmente para maiores vendas na Fazenda Boa Vista no 2T20 e menor custo de capital, gerando um preço-alvo estimado para o final de 2020 de R$ 8,00 (anteriormente R$ 5,40). Após conversar com os players do setor de construção civil/incorporações, observamos que as vendas começaram a se recuperar: de acordo com a GeoImóvel, as vendas de junho aumentaram 173% ante o mês de maio (devido à crise da covid-19, anteriormente não modelamos lançamentos/vendas no 2T20 para todas as construtoras). Embora aumentemos levemente nossas previsões de vendas, não podemos descartar o risco positivo, pois um dos maiores fatores impulsionadores do setor são as baixas taxas de juros no Brasil, e os consumidores de alta renda provavelmente devem sofrer menos durante a crise. Assim, uma análise de sensibilidade é essencial: se as vendas do JHSF 2020 estiverem 18% acima do nosso cenário base, o preço-alvo ajustado implicaria um aumento de 25% (se elas estiverem 31% acima das estimativas do BBI, o aumento seria de 28%).
Nossa visão: Embora tenhamos uma visão positiva sobre a JHSF, por enquanto mantemos nossa recomendação Neutra, tendo em vista uma relação risco/retorno equilibrada.
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