O JPMorgan elevou a recomendação para as ações do Nubank (ROXO34) de neutro para “overweight” (exposição acima da média do mercado, o equivalente a compra). O preço-alvo do papel foi fixado em US$ 9, o que representa um potencial de alta de 32,2% em relação ao fechamento da última sexta-feira, 8.
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O analista Yuri Fernandes afirma em relatório que a casa está mais confiante com a tese secular do Nubank para o mercado bancário brasileiro, e que, com a recente correção no preço das ações, há um bom ponto de entrada. No último mês, os papéis do Nubank caem 8,5%. Entre os fatores operacionais, o JPMorgan cita pesquisa do Nubank que aponta que um em cada quatro brasileiros adultos tem na empresa o principal banco de relacionamento. Este fator amplia o espaço para que o neobanco ganhe mercado em alguns de seus principais produtos nos próximos anos, e para que a qualidade do crédito se mantenha resiliente.
“Além da principalidade, o Nubank desfruta de maiores vantagens em custos regulatórios que os incumbentes, o que significa retornos mais altos e maior capacidade de adaptação a ruídos regulatórios no longo prazo, em nossa visão”, afirma Fernandes.
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O JPMorgan estima que a fintech terá lucro líquido de US$ 1,6 bilhão no ano que vem, com retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) de 23%. No segundo trimestre, o ROE foi de 17%, o que, destaca a casa, significou um retorno mais alto que o da operação de varejo do Itaú, o maior banco do País.
O banco americano elegeu ainda a ação do Nubank como a predileta (top pick) no setor bancário brasileiro, junto com a do Itaú. O múltiplo de 20 vezes o lucro esperado para 2024 é considerado atrativo pelo JPMorgan, se levada em conta a expectativa de que o Nubank crescerá rapidamente nos próximos anos.
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