O Santander (SANB11) atualizou suas projeções para Lojas Renner (LREN3) e reiterou a recomendação Outperform (equivalente a compra), mas baixou o preço-alvo de R$ 26 para R$ 20 para incorporar os resultados do segundo trimestre de 2023 da companhia. O novo preço-alvo representa potencial valorização de 58,8% em relação ao fechamento de sexta, 6.
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Com base nos resultados apresentados, a estimativa do banco para a receita da Renner em 2023, 2024 e 2025 baixou em 5% na média, apontaram os analistas Ruben Couto, Eric Huang e Vitor Fuziharo, que ressaltaram ambiente de vendas mais fraco que o esperado neste ano e uma previsão mais conservadora daqui pra frente.
“Nós cortamos nosso Ebitda em 11% para o mesmo período devido a uma captura mais lenta da alavancagem operacional, dada a revisão do faturamento, e à percepção de que a melhoria da rentabilidade virá a um ritmo mais lento do que o anteriormente esperado”, afirmam. As estimativas de lucro líquido foram cortadas em 14%, principalmente devido à exclusão dos benefícios fiscais com o Juros sobre Capital próprio (JCP) de 2025 em diante, em meio às incertezas que envolvem a continuidade do mecanismo.
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Contudo, o Santander pondera que, apesar das estimativas reduzidas, Renner ainda está “entre os principais varejistas de vestuário do mercado brasileiro” e “deverá se tornar mais evidente à medida que o ambiente de consumo melhorar e a concorrência internacional atingir seu pico”.
