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O Tesouro Direto ocupa um espaço importante na carteira do investidor brasileiro. As taxas atuais oferecem uma combinação rara entre segurança, previsibilidade e prêmio elevado. Nesta quarta-feira (27), o Tesouro Educa+ paga retornos altos, como o título com vencimento em 2031 no valor de 7,87% + IPCA. Prefixados também remuneram.
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“Quando um título prefixado mais longo passa de 14% ao ano e um Tesouro IPCA+ entrega juro real próximo de 8% acima da inflação, o investidor precisa entender que não está olhando apenas para rentabilidade, mas para uma leitura completa de risco, prazo e cenário macroeconômico”, orienta Fabio Murad, fundador do Super ETF Educação.
O especialista explica que esses preços refletem a dúvida do mercado sobre inflação, trajetória da Selic, risco fiscal e juros globais. “Para quem está começando, o ponto central é não tratar todo título público como se fosse igual”, afirma. Tanto o Tesouro Selic quanto o Reserva cumprem papel de liquidez e proteção de caixa, enquanto prefixados e IPCA+ exigem horizonte mais claro por sofrerem marcação a mercado quando vendidos antes do vencimento.
No caso do Tesouro Selic, a taxa adicional permanece bastante baixa, em torno de 0,0453% ao ano no papel com vencimento em 2028, o que indica pouca volatilidade e manutenção do perfil conservador desse título. O preço unitário gira próximo de R$ 18,2 mil, com aplicação mínima na casa de R$ 182,89, mantendo-se como principal alternativa para reserva de liquidez e proteção contra oscilações de mercado.
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Veja um exemplo:
Já os títulos Tesouro IPCA+ (sem juros semestrais) seguem oferecendo prêmios expressivos. O papel com vencimento em 2029 paga cerca de IPCA + 7,63%, enquanto os mais longos, como 2040 e 2050, oferecem taxas de 7,29% e 7,00%, respectivamente.
A inclinação da curva, com taxas mais altas nos prazos intermediários, sugere um prêmio maior concentrado no médio prazo, refletindo expectativas de inflação e juros ainda elevados no horizonte mais próximo, com alguma acomodação no longo prazo.
No segmento de IPCA+ com juros semestrais, o título com vencimento em 2035 apresenta taxa de IPCA + 7,48%, também em patamar elevado. Esse tipo de papel continua sendo mais indicado para investidores que buscam fluxo de renda periódica, embora com maior sensibilidade à marcação a mercado.
Os produtos voltados a objetivos específicos, como o Tesouro Renda+ (aposentadoria), mostram uma curva longa relativamente estável, com taxas que partem de IPCA + 7,37% em 2049 e vão caindo gradualmente nos vencimentos mais longos, como 2084. Esse comportamento indica uma ancoragem das expectativas de inflação no longo prazo, ainda que em níveis elevados de juros reais.
Da mesma forma, o Tesouro Educa+ apresenta taxas reais bastante atrativas, principalmente nos vencimentos mais curtos, como 2030 (IPCA + 7,95%) e 2031 (IPCA + 7,87%). Ao longo da curva, há uma leve queda nas taxas até cerca de IPCA + 7,19% em 2046, reforçando o mesmo padrão observado nos demais títulos: prêmios mais altos no curto e médio prazo.
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O quadro atual do Tesouro Direto hoje mostra juros reais ainda elevados, curva levemente inclinada e oportunidades mais interessantes nos prazos intermediários, enquanto o Tesouro Selic segue como instrumento de estabilidade.
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