Os resultados do segundo trimestre de 2022 dos grandes bancos brasileiros surpreenderam positivamente o mercado. Lucros altos, expansão das carteiras de crédito e inadimplência controlada – veja os principais destaques.
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Com números bastante positivos, investidores podem estar se perguntando qual dos quatro bancões – Itaú, Bradesco, Banco do Brasil e Santander (SANB11) – é a melhor oportunidade de investimento. Além de ser um setor considerado resiliente, as ações dessas companhias ainda estão descontadas frente à média histórica de preço. Mas os cases precisam ser olhados individualmente, dizem os analistas.
“Pelo peso que os bancos têm no PIB (Produto Interno Bruto) e nos índices de bolsa, é sempre importante que o investidor tenha parte do seu capital alocado neste setor, que pode comportar, tranquilamente, entre 10% e 20% do portfólio. Mas, apesar dos resultados excepcionais no segundo trimestre, não recomendamos a compra em todos”, diz Carlos André Vieira, analista-chefe no TC Matrix.
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Entre as recomendações, destacam-se as ações do Itaú (ITUB4) e do Banco do Brasil (BBAS3), os dois players do setor que apresentaram os melhores resultados na temporada segundo trimestre.
“São negócios super dominantes, maduros e que não dependem de crescimento futuro para cristalizar aquele valor. Itaú tem uma história de maior eficiência e, quando olhamos valuation (valor do ativo), também está bem descontado em relação à média histórica”, diz Renan Manda, analista-chefe do setor financeiro da XP. Na corretora, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 31,00 por ação.
Já na Inv, o analista João Abdouni acredita que, por estar mais valorizada que os pares do setor, o momento de entrada em ITUB4 pode ter passado. Por isso, defende a alocação em Itaúsa (ITSA4), a holding que detém 34% do banco Itaú. “Preferimos ITSA4, a holding que está mais barata, para pegar Itaú com um certo desconto em relação à ação principal. Também temos posições nas ações ordinárias do Bradesco (BBDC3). Nas duas, você corre menos risco por um bom retorno”, diz.
Além de ter apresentado o balanço mais surpreendente no segundo trimestre de 2022 entre os grandes bancos, as ações do Banco do Brasil ainda estão descontadas; o que pode significar um bom momento de entrada nos papéis.
Na visão de Renan Manda, da XP, para os fundamentos que entrega, a BBAS3 está barata mesmo já tendo avançado quase 50% no ano. “Hoje o Banco do Brasil tem uma carteira super defensiva, com uma exposição grande a crédito rural e crédito consignado, que tem índice de inadimplência super baixos. Vemos uma oportunidade, pois junta o fundamento muito sólido com o fato de estar muito descontado”, destaca.
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Na XP, o Banco do Brasil é considerado “top pick” (papéis preferidos) no setor, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 57,00 por ação.
Na Genial Investimentos, a recomendação também é de compra, com preço-alvo de R$ 45,40. A corretora destacou, em relatório após a divulgação do balanço, que “o Banco do Brasil definitivamente resolveu provar que não vai ser a eleição presidencial que vai atrapalhar sua trajetória de melhora de lucro”.
Por ser uma empresa estatal, as ações do banco não estão alheias à volatilidade causada pelo período eleitoral deste ano. E este fator, além de precisar ficar no radar dos investidores interessados nas ações da companhia, preocupa alguns analistas do mercado.
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“Não dá para ignorar eleição, isso certamente vai influenciar e já influencia o Banco do Brasil. Se não tivesse essa incerteza, o preço de tela era outro, pelo menos uns 20% mais alto”, explica João Abdouni, da Inv.
Por causa da incerteza com uma mudança no comando do País, o analista prefere ficar de fora do papel. “Se continuarmos com a gestão que está agora, encabeçada pelo Paulo Guedes, acredito que o Banco do Brasil poderia voltar tranquilamente aos R$ 55 por ação que já negociou em 2019. Agora, com uma mudança para um governo que faça interferências políticas, as ações podem cair para R$ 28”, diz.
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