A Bolsa de valores já deu o primeiro sinal de retomada?

O que gerou esse movimento, também iniciado no começo de 2021, foi o ciclo de alta da taxa Selic. Saímos de 2% para 13,75% ao ano, um dos maiores ciclos de alta de juros da história brasileira.

Os juros prejudicam as ações por diversos motivos. As empresas começam a gastar mais com seus empréstimos, reduzindo o lucro. Os investidores trocam suas ações por títulos de renda fixa, que agora ficam mais atrativos. O valor presente das empresas cai, pois as taxas de desconto passam a ser maiores. Tudo isso prejudica a Bolsa.

Mas o cenário está aos poucos mudando. Os dados de inflação mostraram uma desaceleração importante e já estamos com o acumulado em 12 meses próximo a 4%. Os dados de atividade também mostram alta do desemprego e desaceleração da demanda. Tudo isso corrobora um cenário de desaquecimento da economia e trajetória de preços rumo a meta de inflação.

O próprio Comitê de política monetária já mostrou em suas projeções que se a taxa Selic permanecer em 13,75% ao longo dos meses, teríamos uma inflação abaixo da meta. Ou seja, temos espaço para um ciclo de queda nas taxas.

O tamanho do espaço e quando seria seu inicio ainda são pautas de debates calorosos entre os economistas. Mas a direção é praticamente unânime: para baixo.

As ações foram muito prejudicadas pelo juro alto. Estamos em múltiplos baixíssimos para o nosso padrão histórico. Além disso, ficamos muito tempo neste patamar deprimido e nunca demoramos tanto para nos recuperar de uma crise.

Os investidores de Bolsa estão com medo e foram afugentados de ativos de risco, correndo para a renda fixa de taxa alta. Mas agora precisamos reconhecer o inicio de mudança do cenário e voltar a alocar em ações.

O próprio mercado já está começando a considerar a mudança de trajetória dos juros e a bolsa já vem tendo altas expressivas nas últimas semanas. Claro que estamos no início do movimento.

E é importante pontuar também que a bolsa não é tendencial como a renda fixa. Os movimentos acontecem rápidos e de forma não linear. Por isso, não adianta ficar tentando acertar o melhor momento de entrar.

Ou você aceitar correr o risco e entra. Ou quando subir você não participará da alta.

Temos empresas que caíram cerca de 80% durante o ciclo de alta. Para que essas empresas retornem ao mesmo patamar anterior elas teriam que subir 400%. Imagina só entrar em uma ação e ter ganhos de quatro vezes o valor colocado?

Claro que não é toda empresa que caiu 80% que vai se recuperar. Mas temos casos de empresas sólidas, com retornos crescentes, que certamente têm um enorme potencial.

Estamos naqueles raros momentos onde os preços estão deprimidos e a perspectiva é de melhora. Aqueles momentos onde, daqui a alguns anos vamos olhar para trás e pensar: eu queria ter entrado na bolsa nesses patamares de preços.

Claro que entrar na bolsa a preços baixos sempre é difícil. Envolve consciência dos riscos, paciência com o mercado, e aceitar correr o risco que ninguém quer correr.

A consequência é obter uma rentabilidade que ninguém vai obter. É para poucos.

Enquanto está todo mundo fugindo de risco e indo para a renda fixa no finalzinho de um ciclo de alta, você está indo para onde?

Fuja da manada!

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