• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Investimentos

Má notícia: Tesouro Selic pode continuar negativo em outubro

Títulos acumularam variação negativa de 0,44% nos primeiros dias do mês

Por Jenne Andrade

07/10/2020 | 9:30 Atualização: 07/10/2020 | 9:57

No mês de setembro, o Tesouro Selic surpreendeu ao registrar variação negativa, em uma queda de 0,27% no IMA-S, índice que serve como termômetro para os pós-fixados atrelados à Selic. A última vez que isso aconteceu foi há quase duas décadas, em maio de 2002, primeiro ano em que os títulos passaram a ser ‘marcados a mercado’. Na época, os papéis caíram 0,42% devido ao temor relacionado à então eleição do ex-presidente Lula, e o episódio ficou conhecido justamente como ‘a crise da marcação a mercado’.

Leia mais:
  • Marilia Fontes: ‘BC não vai conseguir manter a Selic baixa por muito tempo’
  • Selic a 2%: ganhador da Mega pode perder R$ 172,8 mil se deixar o dinheiro na poupança
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

Passados 18 anos, os investidores voltaram a ver a aplicação no vermelho. E, de acordo com os especialistas consultados pelo E-Investidor, há a possibilidade de a situação se repetir em outubro, somando dois meses negativos seguidos – pela primeira vez na história. Inclusive, o índice IMA-S ampliou as perdas até a última terça-feira (06), para queda de -0,44, segundo dados da Economatica. O motivo seria a mistura de dois potentes fatores: juros baixos e incerteza fiscal.

Não é novidade que a taxa de juros em patamares historicamente baixos diminuiu expressivamente a rentabilidade do Tesouro Selic. Entretanto, se os títulos forem levados até o vencimento, o investidor não tem prejuízo. Isso acontece porque o prêmio será exatamente a Selic, que está positiva, com a adição de uma pequena taxa. Já caso precise vender o título no mercado secundário (entre investidores) antes do vencimento, os papéis ficam expostos à marcação a mercado.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

“Com a queda na taxa Selic, as tesourarias não estão querendo mais comprar esse título porque está rendendo pouco. Então, os leilões acabam tendo mais vendedores do Tesouro Direto do que compradores. Isso faz com que o preço do unitário (PU) caia”, explica Caio Fernandez, CEO da Ivest.

O especialista ainda explica que, apesar de esse tipo de título ter baixíssimo risco de crédito – ou seja, de dar calote em quem investe – ainda possui risco de liquidez por conta da marcação a mercado.

O risco de liquidez significa que o investidor pode, sim, perder dinheiro caso decida vender o título antes do vencimento, pois o preço estará sujeito às regras de oferta e demanda.

“Temos chances de o Tesouro Direto ficar negativo enquanto tivermos taxas de juros baixas, pouco atrativas”, diz Fernandez. “Não é uma queda generalizada, mas de um ativo que normalmente fica estável.”

Sem melhora fiscal, Tesouro Selic continua prejudicado

Além das taxas de juros pouco atrativas, outro fator que contribui para esse cenário de Tesouro Selic negativo é a preocupação com a questão fiscal do País. A percepção de aumento do risco relacionado às contas públicas faz com que o mercado peça um prêmio (rentabilidade) maior para os títulos mais longos, principalmente os de 2025. Então, quem já tem esse papel na carteira vê o preço do título cair.

Publicidade

“O principal acontecimento em relação às LFTs (títulos atrelados à Selic), aconteceu em 10 de setembro, quando houve um mega leilão do Tesouro Nacional, muito maior do que o mercado esperava”, explica Camila Dolle, analista de renda fixa da XP Investimentos. “Isso sinalizou que a situação do Tesouro era pior do que achávamos, refletindo o risco maior do governo”, diz.

Na visão de Dolle, para que os títulos voltem ao ‘normal’ é necessário uma sinalização de que o governo irá controlar a dívida pública e se comprometer com o lado fiscal. “Mas isso ainda não aconteceu. Não vemos uma tendência de que o Tesouro Selic vá normalizar rápido. Dia após dia estamos observando uma abertura de prêmio maior.”

Já para Marília Fontes, sócia-fundadora da Nord Research, o que aconteceu em setembro foi pontual. “Para o Tesouro Selic continuar negativo é preciso que esse prêmio continue subindo, mas acho que muito antes disso o Tesouro agiria comprando esses papéis e tornando o mercado mais líquido”, diz.

Devo migrar para outro investimento?

Mesmo com a rentabilidade bem diminuída, os especialistas ainda veem o Tesouro Selic como uma boa opção para a reserva de emergência. Até porque a queda dos títulos atrelados à taxa de juros básica da economia também afetou a rentabilidade de outros produtos de renda fixa, como fundos DI, que também estão desvalorizados.

“Uma das alternativas são os CDBs de liquidez diária que rendam pelo menos 100% do CDI. O desafio aqui é que esses produtos nem sempre estão disponíveis”, explica Bolle. Para ela, os LFTs continuam seguros. “O que mudou agora é que temos um cenário conturbado”, afirma.

Publicidade

Essa também é a opinião de Fernandez. “Eu ainda continuo recomendando reserva de emergência em Tesouro Direto, mas o investidor deve ficar ciente que pode ficar negativo”, afirma. “Existem também opções com melhores rentabilidades e com o mesmo risco, como os CDBs de grandes bancos.”

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Conteúdo E-Investidor
  • Renda fixa
  • Tesouro Selic
Cotações
02/07/2025 14h59 (delay 15min)
Câmbio
02/07/2025 14h59 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 2

    Ricos continuam a enriquecer, mas ‘vergonha do luxo’ muda hábitos de consumo

  • 3

    Ibovespa a 160 mil pontos? Veja as projeções dos bancos para o 2º semestre de 2025

  • 4

    Dólar fecha junho com queda de 4,99%; o que o investidor deve esperar em julho?

  • 5

    Imposto de renda 2025: quando inicia o pagamento das restituições?

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Vem feriado por aí: veja o que abre e o que fecha no dia 9 de julho
Logo E-Investidor
Vem feriado por aí: veja o que abre e o que fecha no dia 9 de julho
Imagem principal sobre o 10 pequenos luxos que podem atrapalhar seus planos de aposentadoria tranquila
Logo E-Investidor
10 pequenos luxos que podem atrapalhar seus planos de aposentadoria tranquila
Imagem principal sobre o 10 erros que impedem a classe média de subir para a classe média alta
Logo E-Investidor
10 erros que impedem a classe média de subir para a classe média alta
Imagem principal sobre o Investir é só para ricos? 3 ideias que derrubam esse mito
Logo E-Investidor
Investir é só para ricos? 3 ideias que derrubam esse mito
Imagem principal sobre o Aposentadoria ameaçada? Veja os 5 erros que muita gente comete sem perceber
Logo E-Investidor
Aposentadoria ameaçada? Veja os 5 erros que muita gente comete sem perceber
Imagem principal sobre o 4 perguntas para entender se suas finanças estão tão estáveis quanto parecem
Logo E-Investidor
4 perguntas para entender se suas finanças estão tão estáveis quanto parecem
Imagem principal sobre o CNH gratuita? Saiba quem tem direito ao novo benefício social
Logo E-Investidor
CNH gratuita? Saiba quem tem direito ao novo benefício social
Imagem principal sobre o Quando vou receber o Bolsa Família em julho? Veja o calendário completo
Logo E-Investidor
Quando vou receber o Bolsa Família em julho? Veja o calendário completo
Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador