O investidor que busca minimizar o risco de prejuízo e aumentar o potencial de valorização de seu investimento no mercado de ações deve atentar para um fator específico na decisão de compra de um papel: a margem de segurança. Ela é utilizada para entender se uma ação está abaixo do seu preço justo e para se precaver de eventuais imprevistos; ou seja, considera-se a possibilidade de ocorrência de eventos prejudiciais para o ativo escolhido e, dessa forma, o investimento somente deve ser feito se apresentar um limite de segurança atrativo.
Além de minimizar o potencial de perdas sobre a venda do ativo em um cenário de desvalorização, a margem pode aumentar o potencial de ganhos sobre uma venda em caso valorização.
Ela também pode ser comparada a atitudes tomadas no dia a dia, como chegar antes do horário combinado em um compromisso precavendo-se de imprevistos que possam gerar atraso, recarregar a bateria do celular antes de sair de casa, separar um valor acima do necessário para uma viagem, entre outras ações.
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Para definir que o preço da ação esteja dentro dos limites da margem de segurança, é necessário primeiramente encontrar o preço-alvo/justo do papel. Este valor é resultado da interpretação do investidor sobre quanto ele acredita que a ação deveria estar precificada, ou seja, não necessariamente é a cotação atual. E existem diversas formas de estimar o valor de uma empresa e uma das mais usuais é através de projeções de fluxo de caixa.
Para entender na prática a utilização da margem de segurança, acompanhe o exemplo:
Supondo-se que determinada empresa tenha sua ação cotada a R$ 10. Segundo seus cálculos, um investidor conclui que a ação deveria ser negociada a R$ 15 e define uma margem de segurança de 40%.
Preço de cotação = R$ 10
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Preço-alvo = R$ 15
Margem de segurança = 40%
A partir dos dados anteriores, é calculado o preço a ser pago pela ação a fim de realizar a compra dentro do limite estabelecido da margem de segurança.
Preço a ser pago = Preço-alvo – (Preço-alvo * Margem de segurança)
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Preço a ser pago = R$ 15 – (R$ 15 * 0,4)
Preço a ser pago = R$ 9
No exemplo, o preço de cotação da ação não respeita a margem de segurança determinada, portanto, caso o investidor queira seguir com a mesma margem, deve esperar uma desvalorização da ação de R$ 10 para R$ 9 ou abaixo disso para que, então, seja realizada a compra.
Se ocorrer o cenário esperado, o investidor mantém o ativo até que seja alcançado o preço-alvo e efetua a venda ou realiza a venda antecipadamente se houver mudanças de perspectivas nos fundamentos da sua tese de investimento.
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Os conceitos expostos neste artigo sobre margem de segurança são importantes para quem deseja investir no mercado de ações e otimizar as possibilidades de maiores retornos. Acesse a plataforma Ágora Academy e encontre o curso “Análise fundamentalista” para aprender mais e ser capaz de analisar empresas para efetuar seus investimentos.
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