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A XP Investimentos elevou o preço-alvo das ações da Sabesp (SBSP3) de R$ 129 para R$ 130 após a corretora reavaliar suas premissas com base nos resultados do primeiro trimestre de 2025 da companhia, mostra relatório publicado na noite de quarta-feira (18).
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Segundo Bruno Vidal, analista que assina o relatório da XP, os ajustes no preço-alvo incorporam o lucro líquido de R$ 1,48 bilhão do primeiro trimestre deste ano, que representou uma alta de 80% na comparação com o mesmo período do ano passado. Na visão dele, o grande destaque do balanço foi a empresa ter apresentado melhorias de eficiência em diferentes frentes operacionais.
“As despesas operacionais da Sabesp ficaram 7,1% abaixo de nossas expectativas, explicadas principalmente por materiais e outros custos. Além disso, observamos que as despesas operacionais foram positivamente afetadas pela redução das despesas com pessoal, refletindo o Programa de Demissão Voluntária (PDV), que resultou em uma redução de 7% no número de funcionários durante o período de janeiro a março de 2025”, diz Vidal.
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A corretora também aponta que a implementação da estratégia de execução dos investimentos da Sabesp é bem-sucedida. A empresa realizou R$ 2,9 bilhões em investimentos no primeiro trimestre de 2025 e conseguiu manter seu endividamento, medido pela alavancagem, em 1,7 vez a Dívida Líquida/Ebitda ajustado. O indicador está abaixo de seus atuais covenants (3,5 vezes). Os covenants são acordos estabelecidos entre os credores e a Sabesp, que estipulam uma alavancagem máxima para a companhia.
“Vemos várias oportunidades de alocação de capital de médio e longo prazo para a empresa expandir a área de concessão, o que pode destravar valor adicional para a companhia. Por fim, a ação é negociada a uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de aproximadamente 10%, deixando a relação risco-retorno atraente”, explica Vidal.
A XP Investimentos tem recomendação de compra para a Sabesp (SBSP3) com preço-alvo de R$ 130 para o fim de 2025, alta de 12,11% na comparação com o fechamento de quarta-feira (18), quando a ação encerrou o pregão a R$ 115,95.
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