Por volta das 14h (de Brasília), as ações da companhia recuavam 1,83%, negociadas a R$ 81,92. O movimento vinha acompanhado por perdas em outras empresas ligadas ao ciclo metálico, como Gerdau (GGBR4), CSN (CSNA3) e Usiminas (USIM5), refletindo a nova rodada de queda do minério de ferro no exterior.
Na segunda-feira (11), o mercado havia reagido positivamente à notícia de que o STF voltou a adiar a conclusão do julgamento do chamado “Caso Vale”, disputa tributária que pode ter impacto superior a R$ 142 bilhões para a União. A ação era vista como um alívio relevante para investidores, já que o processo discute se a Receita Federal pode tributar automaticamente lucros de subsidiárias da mineradora em países com acordos para evitar bitributação, como Bélgica, Dinamarca e Luxemburgo.
Além disso, os preços do minério vinham sustentados por sinais de equilíbrio entre oferta e demanda na China.
Nesta terça, porém, os investidores recalibraram expectativas diante da alta do petróleo provocada pelo conflito no Oriente Médio, movimento que reacende temores inflacionários globais e reduz o apetite por ativos mais ligados ao crescimento econômico e ao ciclo industrial chinês.
No meio desse cenário, a própria Vale também entrou no radar após atualizar projeções para suas operações de minério de ferro e da Vale Base Metals (VBM). A companhia informou que estima um incremento de aproximadamente US$ 1,5 bilhão no fluxo de caixa livre da divisão de minério de ferro em 2026, sustentado por preços mais altos da commodity, hedge cambial e combustível.
A mineradora passou a considerar, no cenário pós-conflito, minério de ferro a US$ 112 por tonelada entre maio e dezembro de 2026, acima dos US$ 102 por tonelada usados anteriormente como referência.
Apesar da revisão positiva para geração de caixa, o mercado parece ter priorizado, no curto prazo, a leitura mais ampla sobre desaceleração global, inflação e sensibilidade das commodities ao cenário externo. Em empresas como a Vale, que carregam peso relevante tanto no Ibovespa, que às 14h cedia 1%, quanto na percepção sobre China e crescimento mundial, mudanças de humor atravessam o pregão com velocidade semelhante à do minério.
*Com informações da Broadcast.
