O Bank of America (BofA) avalia que a Direcional (DIRR3) reportou um primeiro trimestre sólido, com lucro líquido, excluindo itens não recorrentes, 5% acima do que o banco esperava.
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O Bank of America (BofA) avalia que a Direcional (DIRR3) reportou um primeiro trimestre sólido, com lucro líquido, excluindo itens não recorrentes, 5% acima do que o banco esperava.
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No detalhamento do resultado, os analistas Victor Tapia e Carlos Peyrelongue apontam que Outras Receitas e Despesas Operacionais foram negativas em R$ 13 milhões, ante – R$ 26 milhões na estimativa do BofA, com variação de -49% em relação ao ano anterior e -61% na comparação trimestral. Segundo eles, essa linha foi impactada por um resultado positivo não recorrente de transações corporativas, totalizando R$13 milhões.
Apesar das preocupações recentes mencionadas pelo BofA com a inflação dos custos de construção, o texto ressalta que margens e backlog permanecem sólidos e estáveis. A margem bruta ficou em 43%, com alta de 10 pontos base em relação ao trimestre anterior e +130 pontos base na comparação anual, enquanto o backlog foi apontado em 45%, com -20 pontos base ante o trimestre anterior e +30 ante o último ano.
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Os analistas também listam quais são, na sua visão, os principais pontos a monitorar daqui para frente. Um deles é o crescimento da receita acompanhando os níveis atuais de vendas, em linha com a execução da construção. Outro é a sustentabilidade das margens brutas em um ambiente potencialmente inflacionário de custos. O terceiro é a velocidade das vendas, que, segundo o relatório, pode funcionar como gatilho tanto para uma geração de caixa mais forte quanto para uma revisão dos volumes de lançamentos.
O BofA elevou recentemente a recomendação de Direcional para Compra, de Neutro anteriormente, porque a empresa continua sendo uma das operadoras de maior qualidade no setor e gerindo excepcionalmente bem as pressões de custo relacionadas à pandemia, o que o banco diz considerar um atributo defensivo no atual ambiente inflacionário.
O banco calcula que a Direcional é negociada com múltiplo de 6,3 vezes a relação entre preço e lucro para 2027, 18% abaixo de sua média de 5 anos, ponto que, de acordo com o time do BofA, dá suporte à recomendação de Compra. O preço-alvo para o papel é R$ 18, o que representa potencial de valorização de 40,07% ante o último fechamento (R$ 12,85).
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
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