Ibovespa: as 5 ações mais rentáveis de agosto

Perspectiva de fim do ciclo de alta dos juros e inflação foram os principais fatores para as altas em agosto
Magazine Luiza, Via e Locaweb foram bastante beneficiadas no contexto macroeconômico atual
Positivo e Azul se destacaram devido aos ganhos operacionais das companhias

As varejistas e as empresas do setor de tecnologia voltaram a ser os destaques na bolsa de valores após meses de fortes quedas em decorrência do aperto monetário do País. Desde julho, com a sinalização do fim do ciclo de alta da taxa básica de juros neste ano, essas companhias ganharam fôlego e hoje desfrutam do privilégio de serem as maiores altas do Ibovespa. No entanto, para algumas empresas, outras variáveis ajudaram nos ganhos dos papéis.

O Ibovespa alcançou em agosto maior alta desde janeiro deste ano. Veja nesta reportagem o que aconteceu e nesta outra, as perspectivas para os investidores da Bolsa em setembro.

No ranking das empresas com os maiores retornos no acumulado deste mês de agosto, realizado pela Ágora Investimentos a pedido do E-Investidor, as ações da Positivo (POSI3) apresentaram a maior valorização no acumulado de agosto. Além da estabilização da taxa de juros, que beneficia o papel da companhia, o mercado tem enxergado na Positivo bons fundamentos operacionais e resultados expressivos, mesmo diante de condições de mercado ainda desfavoráveis. Veja nesta reportagem os detalhes sobre as altas da Positivo.

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No balanço referente ao segundo trimestre deste ano, a empresa reportou uma receita bruta de R$ 1,9 milhão. O valor representa uma alta de 104% em relação ao mesmo período de 2021 e de 78% em comparação aos primeiros três meses deste ano. Além disso, o retorno sobre o capital investido (ROIC, métrica utilizada para indicar a capacidade de uma empresa gerar valor em relação ao que foi aportado nela) ficou no patamar de 25,7%. Mas é a diversificação das suas fontes de receita que representa o principal destaque da economia e que tem “roubado” a atenção do mercado.

“A empresa ganhou a licitação para a entrega das urnas eletrônicas ao governo. Isso ajudou na receita. Também, a Positivo aumentou a sua participação no segmento de meio de pagamento com o fornecimento de maquininhas para Stone e para Cielo”, analisa Mário Goulart, analista CNPI e criador do canal no Youtube, “O Analisto”.

Veja aqui o ranking das maiores baixas em agosto e o que aconteceu com os papeis na visão de analistas de mercado.

Em seguida, aparecem as ações da Magazine Luiza (MGLU3) com uma valorização de 65,5%. O desempenho do papel se mostrou bem diferente dos meses do primeiro semestre deste ano, quando a companhia chegou a sofrer uma queda de 37,10% no acumulado de junho.

Os ganhos têm relação com a percepção do mercado para o fim do ciclo de alta de juros neste ano diante de um recuo da inflação no Brasil. Segundo o Boletim Focus, a projeção para a Selic no fim de 2022 está em 13,75% ao ano. Isso quer dizer que há uma expectativa por parte do mercado de que o Comitê de Política Monetária (Copom) não realize nenhum reajuste na taxa básica de juros nas próximas reuniões.

De acordo com Danniela Eiger, head de Varejo da XP, esse novo contexto que ainda se forma no ambiente doméstico beneficia a Magalu por conta do aumento do poder de compra do consumidor decorrente da redução da inflação e do acesso ao crédito mais barato com a perspectiva de redução da taxa de juros a partir do próximo ano.

“Em algum tempo devemos começar a analisar a reversão desse ciclo (de alta de juros). No lado da inflação, há uma desaceleração, embora o poder de compra ainda se encontre comprometido”, explica Eiger. O pagamento do Auxílio Brasil no valor de R$ 600 ajudou também a “turbinar” os ganhos das ações da Magalu. Veja nesta reportagem como o aumento da parcela do programa social já chega ao bolso dos brasileiros defasado.

“Não deveria ser transformacional para o setor dado a cenário macroeconômico, mas o aumento do Auxílio Brasil (de R$ 400 para R$ 600) a partir deste mês traz um certo respiro na dinâmica de renda disponível”, acrescenta.

A Via (VIIA3) também “surfou” na mesma onda de altas da Magazine Luiza. Embora a companhia tenha ocupado o quinto lugar do ranking, os papéis da varejista apresentaram ganhos de 34,2% no acumulado de agosto. O desempenho é nove pontos porcentuais a mais do que foi registrado ao longo do mês passado, quando os papéis conquistaram o título de melhor desempenho do Ibovespa.

A Ágora Investimentos avalia que os ganhos também foram causados por um movimento de mudança de posição por parte dos investidores que decidiram trocar papeis ligados a commodities por empresas de setores mais descontadas, como as varejistas de comércio eletrônico. “Em termos de fundamentos ainda não vemos uma melhora material no ambiente de negócios que justifique uma alta sustentada dessas ações, principalmente as mais expostas a itens de ticket alto, que são mais sensíveis a crédito”, avalia a Ágora.

A valorização de 38,1% das ações Locaweb (LWSA3) também foi impulsionada pela sinalização do fim do ciclo de aperto monetário do País. Por se tratar de uma companhia do setor de tecnologia e de alto crescimento, a empresa possui geração de fluxo de caixa previsto no futuro e, por esse motivo, costuma ser sensível à taxa de juros.

Segundo Hugo Baeta, analista de investimentos da AF Invest, isso acontece porque o cálculo do valor de uma empresa é feito a partir da soma dos fluxos de caixa futuros trazido a valor presente a partir de uma taxa de desconto, que tem correlação com a taxa de juros.

“Quanto “mais longe” essa geração de caixa, mais ela será reduzida pela taxa de desconto. Por esse motivo, uma alta de juros impacta mais severamente esse tipo de companhia, e vice-versa”, ressalta Baeta.

Outras variáveis além dos juros

Na avaliação de Felipe Paletta, analista da Monett, os ganhos da Locaweb também foram influenciados pelos resultados do balanço do segundo trimestre deste ano. De acordo com a companhia, a sua receita líquida cresceu 53,3% em comparação ao mesmo período de 2021.

“Os dados saíram bem acima em termos de lucratividade do que o mercado estava esperando e isso por si só elevou o preço dos papéis”, ressalta Paletta. No dia 12 de agosto, quando os resultados da empresa foram divulgados, as ações encerraram o pregão com uma alta de 10,46%, cotadas a R$ 9,93.

A Azul (AZUL4) entrou no ranking das maiores altas do Ibovespa neste mês de agosto e, assim como aconteceu com a Positivo, os ganhos de 40,6% no acumulado mensal têm relação ao desempenho operacional que a empresa tem apresentado.

De acordo com os dados da Agência Nacional de Aviação Civil (Anac), a Azul teve a maior participação no mercado doméstico de passageiros ao longo de 2021 com um total de 22,8 milhões de pessoas transportadas, enquanto a Latam e a Gol transportaram 19,9 milhões e 18,8 milhões de passageiros, respectivamente.

“Os dados mostram a Azul como uma empresa com bastante força no mercado doméstico e mostra que tem uma perspectiva boa quando olhamos para o longo prazo”, avalia Pedro Marques, especialista em renda variável da EWZ Capital.