O que este conteúdo fez por você?
- A carteira mais ampla do setor financeiro do BBA está mais voltada para os bancos “tradicionais” e menos para os mercados de capitais
- BTG Pactual (BPAC11) e do Banco do Brasil (BBAS3), que tinham recomendações de compra, agora passam para neutro
- Santander (SANB11) e Banrisul (BRSR6) foram incluídos entre os bancos favoritos do BBA
O cenário macro e microeconômico do Brasil fez o Itaú BBA revisar as suas preferências para o setor bancário. Em relatório publicado nesta segunda-feira (8), os analistas do banco anunciaram o rebaixamento do BTG Pactual (BPAC11) e do Banco do Brasil (BBAS3), que tinham recomendações de compra e agora passam para neutro. Por outro lado, os bancos Santander (SANB11) e Banrisul (BRSR6) foram incluídos entre os bancos favoritos do BBA.
Leia também
Em relação aos rebaixamentos, o BTG Pactual, na avaliação dos analistas, tem sido afetado pelas dificuldades macroeconômicas e de crédito corporativo, dois fatores que estariam afetando as suas projeções e múltiplo financeiro (relação entre o preço da ação e variáveis operacionais, como dividendos, lucros e geração de caixa). “A curva de taxas de juros mais elevadas e a incerteza do Brasil deverão impactar mais diretamente os mercados de capitais e a atividade de investimento — mais do que o crédito ao consumidor.”
Os analistas do Itaú BBA observam ainda que o BTG possui uma cobertura de provisão mínima para crédito corporativo e tem pelo menos R$ 500 milhões de exposição líquida nas Americanas (AMER3), que pode pesar em resultados futuros. Além de rebaixar as ações d0 BTG de compra para neutro, o preço-alvo das unitis BPAC11 foi cortado de R$ 43 para R$ 34. Além disso, a preferência de bancos focados em mercado de capitais agora está na B3 (B3AS3).
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
No entanto, ainda de acordo com o documento, a carteira mais ampla do setor financeiro do BBA está mais voltada para os bancos “tradicionais” e menos para os mercados de capitais. Olhando para esse lado, depois de 2 anos na dianteira das recomendações, o Banco do Brasil também foi rebaixado de compra para neutro. Além disso, o preço-alvo dos papéis caiu de R$ 32 para R$ 31.
Segundo os analistas, considerando o atual cenário em que a taxa Selic permanece em patamares elevados, a diferença entre o preço da compra e o da venda de uma transação (spreads de crédito) vai ficar limitada e a margem financeira do setor estará mais competitiva. “Prevemos que o BB experimentará uma desaceleração significativa nos lucros até 2025, com um crescimento modesto de 4% no lucro por ação”, alertam.
BBA atualiza ações favoritas do setor bancário
No relatório assinado pelos analistas Pedro Leduc, Mateus Raffaelli e William Barraranjard, a atualização de ações favoritas para o setor bancário ficou da seguinte forma: agora são Santander Brasil, Banrisul e Nubank (ROXO34) como as escolhas para bancos; para o mercado de capitais, agora a recomendação é pela B3.
Santander (SANB11)
O Santander foi escolhido como o favorito entre os bancões e as suas ações tiveram recomendação elevada de neutro para compra. Já o preço-alvo das units foi elevado de R$ 27 para R$ 33.
A atualização ocorre diante do otimismo dos analistas com a área de crédito ao consumidor e avanços internos que devem impulsionar o crescimento dos lucros. Eles destacam que a instituição apresentou no primeiro trimestre deste ano ganhos de participação de mercado em áreas-chave: como cartões de crédito, folha de pagamento, veículos e pequena e média empresa (PME). “O Santander vem limpando suas linhas de crédito desde 2022 em termos de provisões e clientela, ficando mais preparado para acelerar esse ciclo.”
Banrisul (BRSR6)
Outra novidade entre os favoritos do BBA é o Banrisul, cujas ações caíram 0,4 vezes o preço/valor patrimonial devido a sua exposição comercial de aproximadamente 85% ao estado do Rio Grande do Sul. “Acreditamos que as preocupações tanto do lado do ativo
como do passivo são exageradas”, dizem os analistas.
Entre os pontos que devem ajudar a instituição está o fato de que as atividades no Estado retornaram rapidamente, enquanto medidas de alívio de crédito provavelmente devem diluir ou compensar o risco potencial para as empresas. “Os próximos resultados devem aliviar as preocupações e desencadear uma reavaliação, pelo menos de volta a 0,6 vez P/VPA (Valor Patrimonial por ação), em linha com seus níveis de ROE (retorno sobre o patrimônio) de 10% a 12%.”
Publicidade
Além de elevar a recomendação das ações do Banrisul para compra, o preço-alvo dos papéis subiu de R$ 16 para R$ 17.
