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A Prio (PRIO3) reportou produção total de 114.454 barris de óleo equivalente por dia (boepd) em janeiro de 2025, alta de 7,7% na comparação com a produção de 106.270 barris boepd em dezembro de 2024. Analistas do mercado financeiro comentam que os números são positivos, mas eles se dividem em relação à importância deles para determinar os rumos da empresa.
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Para a XP Investimentos, a alta de 7,7% foi impulsionada pela recuperação da produção em Albacora Leste (ABL), que havia sido afetada em dezembro devido à substituição da turbina e à manutenção do sistema de compressão de gás. Além disso, os analistas comentam que o campo Peregrino contribuiu pela primeira vez com um mês inteiro de produção.
“Os números são positivos, com uma recuperação substancial em relação aos números de dezembro e acima da nossa estimativa de produção média para o primeiro trimestre de 2025 de 112 barris por dia. Nos próximos meses, prevemos um aumento modesto da ABL, à medida que ela alcança os níveis de novembro”, dizem Regis Cardoso e Helena Kelm, que assinam o relatório da XP.
Já a Genial Investimentos comenta que, apesar do ligeiro incremento na produção em relação a dezembro de 2024, o mês de janeiro não trouxe nenhuma novidade verdadeiramente relevante para a tese de investimentos da Prio. “Essencialmente, estamos falando aqui da ausência dos licenciamentos ambientais relacionados ao desenvolvimento do Campo de Wahoo e Polvo mais o Tubarão Martelo. Como já mencionamos ao longo de praticamente todos os documentos relacionados à Prio, acreditamos ser essa a grande variável impactando a tese da empresa”, aponta Vitor Sousa, que assina o relatório.
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Mesmo assim, o analista comenta que os números são positivos, com a consolidação de Peregrino na produção da empresa como grande destaque do mês. O especialista julga a aquisição do Campo de Peregrino como positiva para a empresa em termos de valor potencial a ser gerado e deve colocar o seu endividamento em uma relação dívida líquida/EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Prio estimada para 2025 em apenas 1,2 vez.
“Aos atuais níveis de preço, vemos a empresa negociando a 2,5 vezes EV/EBITDA (valor da empresa sobre o Ebitda) e um rendimento de fluxo de caixa de 22%. Entretanto, é importante mencionar que essas estimativas dependem da entrada operacional do Campo de Wahoo cujo o licenciamento ambiental ainda não se materializou e que permanece sendo o maior gatilho de valor da empresa”, explica Sousa.
A Genial Investimentos tem recomendação de compra para a Prio com preço-alvo de R$ 70 para o fim de 2024, alta de 69,78% na comparação com o fechamento de terça-feira (4), quando a ação encerrou o pregão a R$ 41,23. Já a XP Investimentos tem recomendação de compra para Prio (PRIO3) com preço-alvo de R$ 66,00, alta de 60,08% em relação ao fechamento de terça-feira.
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