A mediana das estimativas no relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2024 ficou estável em 10%, depois de três semanas de alta. Um mês atrás, estava em 9,5%.
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A projeção para o fim de 2025 também foi mantida, em 9%, estável há cinco semanas. O Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a taxa Selic em 0,25 ponto porcentual, para 10,5%, na sua última reunião, em maio.
Por cinco votos a quatro, contrariou o forward guidance (projeção utilizada para influenciar as expectativas do mercado) anterior, que prometia um corte de 0,5 ponto. A minoria – inteiramente composta por diretores indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, crítico do nível dos juros, que considera alto – votou por uma baixa maior, de 0,5 ponto.
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Na ata do Copom, publicada há duas semanas, o Banco Central explicou que o dissenso entre os diretores ocorreu por causa do próprio forward guidance.
Na semana passada, o diretor de Política Econômica da autarquia, Diogo Guillen, afirmou que os membros do comitê concordam que a política monetária precisa ser mais “cautelosa, restritiva e flexível.”
Ele votou por um corte de 0,25 ponto em maio. A mediana das estimativas do Focus para a taxa Selic no fim de 2026 também ficou estável, em 9%, contra 8,63% um mês antes. A projeção para o fim de 2025 foi preservada em 9%, de 8,5% há quatro semanas.
Considerando apenas as expectativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para a Selic no fim de 2024 passou de 10% para 10,25%, com base no ajuste de projeções de 81 participantes do Focus. Nessa mesma base, a mediana para o fim de 2025 ficou estável em 9%.
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Economistas do mercado financeiro aumentaram novamente as suas projeções para a inflação. Nesta edição do relatório Focus, a mediana para 2024 passou de 3,80% para 3,86% e a mediana para 2025, de 3,74% para 3,75%, dando continuidade ao movimento observado nas últimas semanas.
A projeção para 2026 – estável havia 46 semanas – subiu de 3,50% para 3,58%. Um aumento das estimativas de inflação de longo prazo era esperado por analistas do mercado, como mostrou o Broadcast.
