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A nova recompra de ações anunciada pela Smart Fit (SMFT3) foi recebida de forma positiva pelo BTG Pactual. O banco vê a medida como um reforço da disciplina de alocação de capital da companhia, em um momento em que investidores ainda acompanham discussões sobre a rentabilidade do TotalPass e possíveis efeitos de canibalização sobre a base tradicional de academias.
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Por volta das 15h27, as ações da companhia subiam 2,37%, a preço de R$ 19,40, na B3 hoje.
A Smart Fit aprovou um novo programa de recompra de até 13,6 milhões de ações, equivalente a cerca de 2,5% do free float e 2,2% do total de ações da companhia. O programa terá duração de 18 meses.
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Na avaliação do BTG, embora o tamanho da recompra não seja “transformacional”, o movimento aumenta a flexibilidade da empresa para compensar a diluição causada por programas de remuneração baseados em ações. O banco também destacou que a decisão ocorre em um momento em que a tese da companhia segue sustentada por crescimento, execução operacional e expansão de margens.
“Embora as preocupações em torno do efeito do TotalPass sobre as margens e da canibalização do B2C devam persistir nos próximos trimestres, os resultados recentes ajudaram a aliviar parte do debate de curto prazo”, afirmaram os analistas do BTG.
A principal discussão, segundo o banco, deixou de ser a capacidade de escala da plataforma corporativa e passou a ser o potencial de monetização do modelo ao longo do tempo, com redução da diferença de receita por frequência, alocação disciplinada de planos e impacto limitado sobre a operação tradicional de academias.
O BTG reiterou recomendação de compra para as ações da Smart Fit (SMFT3) e afirmou que a companhia segue como uma das principais teses de crescimento composto no varejo latino-americano. O relatório não indica preço-alvo.
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
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