O Citi elevou estimativas para a SLC Agrícola (SLCE3) para 2025 em diante, “refletindo principalmente a estimativa de câmbio mais alto”. Apesar disso, “não vemos gatilhos atraentes de curto prazo para a SLC, que podem melhorar a avaliação atual para um nível ascendente”, disseram em relatório os analistas do banco, Gabriel Barra e Pedro Gama. O Citi tem recomendação de compra para os papéis da SLC, com preço-alvo mantido em R$ 21,00, o que corresponde a um retorno esperado de 19,1%, considerando o fechamento da última quarta-feira (5) a R$ 17,63 a ação.
“Destacamos que o recente aumento na taxa de câmbio favorece a empresa em suas operações mas, em nossa visão, já está precificado, e a empresa não deve apresentar uma geração de fluxo de caixa livre (FCF) em 2025, uma vez que a empresa pode aumentar seu Capex durante o período, a partir da expansão da área plantada”, observaram os analistas. “Também acreditamos que a SLC é uma boa proteção contra uma potencial depreciação adicional do real”, acrescentaram.
Para o quarto trimestre de 2024 (4T24), o Citi estima que a SLC deve registrar um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado menor na comparação anual, por causa do “menor volume de vendas de soja e milho, menores preços de grãos e algodão, parcialmente compensados pelo maior volume de vendas de algodão”. “Da nossa perspectiva, a SLC não conseguiu embarcar todos os volumes de pluma de algodão, esperados por nós durante o 4T24, explicando nossa redução nas estimativas”, comentaram.
O Citi espera que a SLC registre receita bruta de cerca de R$ 1,9 bilhão, Ebitda ajustado de R$ 631 milhões e lucro líquido em -R$ 33 milhões. A SLC Agrícola deve divulgar seus resultados do 4T24 em 12 de março.
