O Citi rebaixou a recomendação do Assaí (ASAI3) e do Carrefour (CRFB3) para neutro, alto risco, em razão do pessimismo com o cenário competitivo. Os novos preços-alvo são de R$ 9,00 e R$ 9,50, respectivamente, o que significa um potencial de alta de 10,7% e 5,6% frente ao fechamento desta terça-feira (24).
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Em relatório, o banco diz que não só está vendo as vendas por m² de unidades legadas crescendo abaixo da inflação de alimentos, mas também projeta um risco crescente para a rentabilidade/conversão de caixa com novas iniciativas comerciais, como, por exemplo, as vendas parceladas.
Além disso, com taxas de juros mais altas por mais tempo, a desalavancagem das duas companhias deve atrasar e pressionar os lucros, o que significa uma avaliação mais exigente ao analisar a relação preço/lucro (P/L) das ações de 2025/2026.
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“Embora ainda vejamos o cash&carry (C&C) como o melhor modelo no varejo de alimentos, acreditamos que a mudança do cenário competitivo somado ao ciclo de aperto monetário podem limitar o potencial de valorização destes nomes, pelo menos por agora”, escrevem os analistas João Pedro Soares e Felipe Reboredo. O Citi calcula que o Assaí negocie em 12,6 vezes e o Carrefour em 10,5 vezes o P/L de 2025.
