A Fitch reafirmou o rating ‘BB-‘ para Eletrobras (ELET3;ELET6) em sua avaliação de títulos sênior não garantidos em circulação, mantendo uma perspectiva negativa para a companhia. A agência prevê uma geração de caixa “modesta” nos próximos anos, decorrente da venda de grandes volumes de energia não contratada.
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A agência de risco também confirmou as classificações na Escala Nacional para a Eletrobras e sua subsidiária, a Companhia Hidro Elétrica do São Francisco (Chesf), incluindo a emissão de debêntures locais da Chesf, em ‘AA(bra)’.
No relatório, a Fitch aponta que, apesar da recente melhoria nos preços de energia, a Eletrobras enfrenta “desafios significativos”. Os fluxos de caixa negativos, resultantes das obrigações de privatização e de um elevado plano de investimentos (CAPEX), devem levar a fluxos de caixa livres (FCFs) negativos, dificultando o processo de redução do endividamento previsto anteriormente pela agência.
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A Fitch projeta que a alavancagem líquida ajustada da Eletrobras atingirá um pico aproximado de 5 vezes em 2025. No entanto, essa situação é parcialmente mitigada por uma sólida posição de liquidez e um cronograma de vencimento de dívidas bem administrado.
A agência também ressalta que a diversificação e a significativa base de ativos da empresa atenuam os riscos operacionais e regulatórios associados à companhia.
