O Goldman Sachs revisou sua recomendação para as ações ordinárias da Localiza (RENT3) de compra para neutra, com preço-alvo de R$ 50 e potencial de alta de 1,3%, citando cautela no curto prazo devido a riscos nos preços dos automóveis no Brasil.
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O Goldman Sachs revisou sua recomendação para as ações ordinárias da Localiza (RENT3) de compra para neutra, com preço-alvo de R$ 50 e potencial de alta de 1,3%, citando cautela no curto prazo devido a riscos nos preços dos automóveis no Brasil.
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O banco aponta um cenário de incerteza tanto para o mercado de carros novos quanto para o de usados, influenciado pelo avanço das fabricantes chinesas (OEMs) no segmento de veículos de entrada, que em março deste ano atingiram aproximadamente 14% de participação de mercado. Esse movimento pode pressionar os preços dos veículos à combustão interna e elevar as despesas com depreciação da companhia.
De acordo com o banco, para cada 1% de variação nos preços dos carros novos no Brasil, estima-se um impacto de R$ 570 milhões no valor contábil da frota. Considerando um ciclo de vida dos veículos de 18 meses, isso implicaria um impacto negativo no lucro líquido anual de cerca de R$ 300 milhões, o equivalente a 6% do lucro esperado para 2027. Em 2024, a empresa já havia registrado um ajuste (impairment) de R$ 1,4 bilhão, cerca de 2,5% do valor da frota.
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Para 2026, as projeções do Goldman Sachs situam-se entre 6% e 10% abaixo do consenso para o lucro líquido. O banco estima que a Localiza reporte uma receita de R$ 48,322 bilhões e um Ebitda (sigla em inglês para Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) de R$ 15,473 bilhões. O lucro líquido projetado para este mesmo ano é de R$ 4,078 bilhões.
A instituição indica ainda que a empresa negocia a múltiplos de preço sobre lucro (P/E) de aproximadamente 13 vezes para 2026, patamar que sugere espaço limitado para uma reavaliação de valor, dado que a correlação histórica com títulos atrelados à inflação implicaria um múltiplo de 11 vezes.
Apesar da visão cautelosa para o momento, os analistas ponderam que as perspectivas de longo prazo da Localiza permanecem sólidas, com a empresa bem posicionada para se beneficiar caso o ambiente macroeconômico brasileiro apresente melhora, especialmente com a queda das taxas de juros.
No entanto, a incerteza sobre o cronograma do ciclo de queda de juros no Brasil, influenciada pela volatilidade global e pelos preços do petróleo, limita a visibilidade para essa recuperação no curto prazo. Por fim, o banco destaca que os modelos chineses têm se mostrado competitivos na relação entre potência e preço, e que a depreciação de veículos híbridos e elétricos tem apresentado tendências positivas, o que pode impulsionar ainda mais a popularidade desses automóveis no país.
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*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
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