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Na visão dos analistas João Pimentel e Felipe Lenza, o crescimento do lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado da companhia foi impulsionado, principalmente, por maior Receita Anual Permitida (RAP) de projetos de reforço energizados e controle efetivo de custos.
Eles pontuaram que a empresa deve maiores despesas financeiras por conta de maior posição de dívida bruta e de dívidas indexadas ao IPCA, mas que, apesar disso, “o resultado líquido da Isa Energia seguiu o desempenho do Ebitda e foi de R$ 337 milhões, um leve aumento em relação aos nossos R$ 296 milhões, também ajudado por depreciação menor do que a esperada”, completaram sobre suas projeções.
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Os analistas destacaram ainda que a empresa possui mais de R$ 5,5 bilhões em projetos de reformas e melhorias aprovados para serem executados até 2029, e um robusto portfólio greenfield com R$ 7,5 bilhões em capex remanescente e R$ 978 milhões em RAP associado já autorizado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).
Apesar disso, a instituição financeira mantém a recomendação da empresa de energia como neutra, com preferência pela Alupar (ALUP11) – confira esta matéria sobre potencial de dividendos da Alupar. O preço-alvo do Citi para a Isa Energia (ISAE4) é de R$ 26,00.
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