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O UBS BB atualizou o modelo aplicado à Eletrobras (ELET6) e aumentou o preço-alvo para as ações PNB da companhia para R$ 59,00, mantendo a recomendação de compra. Antes, a expectativa era de R$ 53,00 por ação. Apesar do risco-retorno atrativo, na visão da instituição financeira, o papel é visto como de pouco apelo para quem busca resultados no curto prazo.
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A revisão incorpora resultados recentes e a simplificação de estrutura, modelando toda a geração e transmissão da empresa consolidada em vez de cada subsidiária individualmente. “A empresa reduziu significativamente os riscos em torno do caso de investimento desde sua privatização em 2022, em itens do balanço patrimonial, desinvestimento de ativos não essenciais, disputas legais com o governo federal sobre poder de voto”, destacaram os analistas Giuliano Ajeje e Henrique Simões, em relatório.
Por outro lado, eles afirmam compreender que alguns investidores podem adotar uma abordagem “mais cautelosa” já que a empresa não deve ser nem de alto crescimento nem de pagamento elevado de dividendos no curto a médio prazo.
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Os analistas sugerem haver um “ângulo razoável” para ver a Eletrobras de forma mista, considerando sua trajetória tradicional de empresa de utilities, mas também sob um ponto de vista similar ao de commodities dado que “os altos níveis não contratados, a volatilidade dos preços de energia de um mercado em rápida evolução e o lento crescimento da demanda no Brasil levam a uma baixa visibilidade dos preços de energia a longo prazo”.
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