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As ações da Vale (VALE3) registram forte alta nesta quinta-feira (10) no Ibovespa, entre os maiores ganhos do índice. Às 14h10, os papéis da mineradora sobem 3,37% a R$ 55,86. CSN (CSNA3) e Bradespar (BRAP4) também se destacam no campo positivo, registrando valorização de 4,67% e 2,54%, respectivamente, assim como CSN Mineração (CMIN3), que avança 2,79%, e Gerdau (GGBR4), que valoriza 1,97%.
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O bom humor vem na esteira da alta do minério de ferro. O contrato mais negociado da commodity no mercado futuro da Bolsa chinesa de Dalian, para setembro de 2025, fechou em alta de 3,67%, cotado a 763,5 yuans por tonelada, o equivalente a US$ 106,33. Já o minério negociado na Bolsa de Cingapura subiu 2,84%, a US$ 98,80 a tonelada.
Outro fator beneficia os setores de mineração e siderurgia: segundo analistas, as empresas da área não devem sofrer mudanças em relação às novas tarifas de 50% sobre os produtos brasileiros para os Estados Unidos. A alíquota foi anunciada por Donald Trump na noite de quarta-feira (9). Veja aqui o impacto para o investidor local.
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“Essas empresas já estavam sujeitas a tarifas de 50% sobre as exportações de aço e acreditamos que a medida recém-anunciada não acrescenta a isso, o que significa nenhuma mudança material em relação ao cenário atual”, disseram os analistas do BTG Pactual, Carlos Sequeira, Leonardo Correa, Iana Ferrão, Antonio Junqueira, Luiza Paparounis, Osni Carfi e Tcha Chan.
Dentro do universo de cobertura do banco, os especialistas destacam que a Usiminas (USIM5) tem uma exposição limitada ao mercado americano, com menos de 5% de sua receita proveniente de exportações e uma presença mínima nos EUA. Já a CSN gera cerca de 15% do faturamento a partir de exportações – menos de 10% do Ebitda (lucro antes de juros, impostos depreciação e amortização) – “com alguma exposição ao mercado americano”.
“A Gerdau continua sendo a vencedora relativa no setor, com mais de 50% de seu Ebitda vindo de operações nos EUA e sem dependência de exportação”, disseram os analistas.
Segundo eles, a Vale, de maior peso para a composição do Ibovespa, praticamente não tem nenhuma exposição ao mercado americano, com menos de 1% da receita de minério de ferro vindo dos Estados Unidos.
Do lado contrário do índice, as ações da Embraer (EMBR3) estão entre as principais perdas do dia, recuando 2,77% a R$ 76,04. De acordo com os cálculos do Itaú BBA, As tarifas adicionais dos EUA aos produtos brasileiros podem gerar um impacto de US$ 150 milhões no Ebit (lucro antes de juros e impostos) da companhia entre agosto e dezembro de 2025.
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As projeções partem do efeito já reconhecido pela própria Embraer em seu balanço do primeiro trimestre de 2025, que indicou uma redução de 90 pontos-base na margem Ebit em decorrência da perspectiva de tarifas. O impacto adicional considera um cenário em que a companhia absorva parte dos custos para preservar a competitividade no mercado norte-americano.
O banco já esperava uma reação negativa do mercado ao anúncio. “A Embraer pode perder Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) nos EUA se enfrentar custos mais altos sem conseguir repassá-los aos clientes ou pode perder potencial de crescimento caso os repasses sejam integrais”, avalia ainda o BBA.
Quem também sofre é a Minerva (BEEF3), que cede 4,38% a R$ 5,24. A XP Investimentos avalia que a Minerva será a empresa do agronegócio mais diretamente afetada pelas novas tarifas. Segundo relatório da corretora, aproximadamente 15% da receita bruta da companhia nos últimos 12 meses teve origem em exportações para o mercado americano.
No entanto, analistas destacam que o impacto líquido deve ser inferior a 15%, considerando que parte da produção exportada para os EUA é originada na Argentina e no Uruguai, países também atendidos pela companhia e que já exportam para os americanos com preços médios mais altos.
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Por meio de fato relevante, a empresa afirmou que o impacto potencial das tarifas de 50% impostas pelos Estados Unidos sobre produtos de exportação brasileiros representa cerca de 5% de sua receita líquida. “Apesar de acreditarmos que a companhia será capaz de redirecionar volumes para outros mercados, isso provavelmente ocorrerá em detrimento das margens”, apontou o relatório.
Quem também sai mal no Ibovespa é a CVC (CVCB3), que derrete 3,43% a R$ 2,25, estendendo as perdas da última sessão, quando já havia tombado 4,51%.
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