Lula: como o mercado avaliou a “Carta para o Brasil do amanhã”

O pregão da bolsa de valores já tinha se encerrado nesta quinta-feira (27) quando o ex-presidente e candidato Luiz Inácio Lula da Silva (PT) publicou um documento prometendo uma política fiscal “responsável” e com “regras claras e realistas” se for eleito chefe do Executivo no domingo (30).

Leia também

Gestores veem Lula com mais chances de ganhar a eleição

A “Carta para o Brasil do amanhã”, disponível nas redes sociais do petista, tem 9 páginas e traz 13 pontos, com resumos de propostas para diferentes áreas – uma espécie de segunda edição da “Carta ao povo brasileiro”, assinada por Lula na campanha de 2002.

O Brasil precisa de um governo que volte a cuidar da nossa gente, especialmente de quem mais necessita. Precisa de paz, democracia e diálogo. É com a força do nosso legado e os olhos voltados para o futuro que dirijo esta carta para o Brasil do amanhã. pic.twitter.com/93a5edf9aX

— Lula 13 (@LulaOficial) October 27, 2022

Entre as propostas, há algumas ligadas ao desenvolvimento econômico com investimentos, trabalho e renda, infraestrutura e reindustrialização. Um aceno ao mercado financeiro, que cobra do petista maior responsabilidade fiscal. Na tarde desta quinta-feira, o Datafolha mostrou Lula com 49% das intenções de voto, frente a 44% do presidente Jair Bolsonaro (PL). Veja o penúltimo levantamento do instituto antes do segundo turno.

Idean Alves, sócio e chefe da mesa de operações da Ação Brasil, destaca que o mercado aguardava há um bom tempo por alguma sinalização do candidato em relação a seus planos econômicos, que ainda não tinha acontecido. “Havia um hiato sobre qual seria a postura e a plataforma da diretriz econômica que ele adotaria, então esse comunicado de certa forma tranquiliza os investidores”, diz.

Por outro lado, alguns pontos deixam o documento menos “palatável” aos olhos do mercado. É o caso, por exemplo, da parte em que o documento de Lula cita o BNDES e a Petrobras como “empresas indutoras do crescimento e inovação tecnológica”, que terão “papel fundamental neste novo ciclo”.

“A parte boa para o mercado é que eles realmente parecem estar mais próximos de um Lula 1 do que um Lula 2 ou eventualmente um novo governo Dilma”, diz Mário Lima, analista sênior de política e macroeconomia da Medley Advisors. “Mas também não parece que o PT assimilou muito bem alguns dos ensinamentos do que o mercado julga como erros nos governos deles”, ressalta.

Veja a repercussão no mercado da “Carta para o Brasil do amanhã”:

Bruno Mori, economista e sócio fundador da Sarfin

“Na hora da divulgação, o dólar caiu forte, quase dez centavos e a bolsa subiu bastante. Depois foi corrigindo aos poucos. A carta não traz novidades, mas de certa forma é um afago. Fez um efeito imediato, mas o conteúdo não traz nada de novo.

Lula vem sinalizando responsabilidade fiscal em um provável governo dele, embora já tenha anunciado que provavelmente irá mexer no teto de gastos. Apesar de não ter divulgado nenhum nome para o ministério da Economia, o mercado o conhece e entende que é um risco adicional, mas é um risco que já existe no governo atual. Manobras foram feitas para driblar o teto”.

Flávio Conde, analista de ações da Levante Ideias de Investimentos

“Com certeza é um aceno ao mercado e animou investidores que voltaram a comprar ações de Petrobras e Banco do Brasil, que vinham caindo desde segunda-feira (24). Porém, além da intenção de ser responsável fiscalmente, Lula escreveu que responsabilidade social também era importante, o que pode ser entendido como um aumento do déficit fiscal em 2023 visando o social.

Ainda quero saber qual será a postura em relação à Petrobras, principalmente em relação à política de paridade de importação, pois Lula disse em abrasileirar os preços dos combustíveis e isso já foi feito no governo Dilma e não deu certo. O mesmo vale para construção de refinarias que ele disse que investiria. Lembramos do prejuízo que deu na Abreu e Lima, que foi orçada em R$ 12 bi e saiu por cerca de R$ 100 bi”.

Gustavo Cruz, estrategista da RB investimentos

“Eu acredito que, mais do que essa carta, o que a Faria Lima vai acompanhar com bastante cuidado é a definição da equipe de ministros. Isso assim vai fazer bastante preço no mercado, porque, como foi dito ontem pelo Banco Central, ainda parece bem incerto qual a política econômica dos candidatos que chegaram na reta final e boa parte dos gestores dizem isso.

O que vai fazer preço mesmo, que pode ser pra cima ou para baixo, é a definição das pautas. O que vai ser prioridade para o ano que vem, qual a equipe econômica. Essa carta é mais do que ele já disse em outras entrevistas, bem parecido com o discurso que ele fala, de que ele tem credibilidade, de que sempre teve superávit. Mas o que a gente que vai fazer a diferença mesmo para afastar um pouco a incerteza eleitoral vai ser uma definição de equipe, caso ele seja vitorioso”.

Idean Alves, sócio e chefe da mesa de operações da Ação Brasil

“A divulgação da carta de Lula é positiva, já que o mercado esperava há um bom tempo por alguma sinalização do candidato em relação ao plano econômico.

O mercado olha com bons olhos, pois havia um hiato sobre qual seria a postura, e a plataforma da diretriz econômica que ele adotaria, então esse comunicado de certa forma tranquiliza os investidores.

O posicionamento dos candidatos em prol da responsabilidade fiscal era a sinalização que o mercado precisava para ficar mais confiante. A impressão passada era de que haveria expansão fiscal a qualquer custo.

Na minha visão, a formalização de compromisso ajuda a animar os investidores que podem aguardar uma postura mais focada no desenvolvimento econômico, sem aumentar o endividamento do Estado de forma drástica”.

Juan Espinhel, especialista em investimentos da Ivest

“Dá para ler essa carta em duas vertentes: o lado econômico, olhando mais para o mercado, e de forma eleitoral. Foi bem mais do que ele já tinha sinalizado durante toda a campanha. Essa carta esclarece alguns pontos: claro que não dá pra detalhar ali em algumas páginas como ele pretende abordar isso de fato no governo, mas algumas sinalizações são importantes.

Usar o investimento público pra alavancar a economia, utilizando os bancos públicos. BNDES, Caixa e Banco do Brasil também; esses dois últimos são papéis que já estavam sensíveis e podem abrir o mercado amanhã bastante voláteis.

De certa forma, achei até prudente esperar o mercado fechar para divulgar a carta, porque a carta com certeza amanhã vai gerar preço. O ponto 13 do documento é bem importante: estabilidade fiscal. É uma sinalização super importante, porque hoje não temos âncora fiscal e isso impacta muito na hora de fazer alguma projeção para daqui a 5, 6 anos. Não ter uma âncora fiscal tem impacto nos juros, no dólar e na inflação. Então essa sinalização de responsabilidade fiscal com regras claras e realistas é muito positiva no mercado.

De maneira geral, politicamente isso pode ser muito bom para o Lula. Remete à “Carta ao povo brasileiro”, de 2002, que tem peso histórico, e provavelmente vai repercutir bastante”.

Mário Lima, analista sênior de política e macroeconomia da Medley Advisors

“Na parte do fiscal, o que a carta sinaliza para o mercado é que eles realmente parecem estar muito mais próximos do governo Lula 1 do que do governo Lula 2 ou mesmo dos da Dilma, e, nesse aspecto, isso é bom.

Alguns pontos ali acredito que não são bons para o mercado. Eles citam tanto o BNDES como a Petrobras para terem um papel de mais relevo na política econômica. Também acho que não é muito positivo ver a questão das obras públicas. Não parece que o PT assimilou muito bem alguns dos ensinamentos que o mercado julga como erros do governo dele.

Existem também outras partes vagas, como a questão do mercado de trabalho, o que me parece que foi um pouco uma sinalização para a base que não deve ter um efeito muito prático, porque nesse Congresso que foi eleito provavelmente não terá como passar muitos projetos nessa linha. Existem algumas partes importantes, como a do meio ambiente, os compromissos que eles assumem em um mercado que está muito preocupado com a questão do ESG.

Me parece que sim, que ele faz uma sinalização um pouco na direção correta sob o ponto de vista do mercado financeiro”.

Ubirajara Silva, gestor da Galapagos Capital

“O mercado reagiu muito positivamente no momento em que a carta foi publicada. O dólar caiu e a bolsa subiu. Só que à medida que o pessoal foi lendo e vendo que era apenas um resumo do plano de governo dele, não falava nada sobre responsabilidade fiscal, o mercado acabou devolvendo todo o movimento. O movimento só mostra que segunda-feira (31) vai ser um dia bem animado por aqui”.

Nossos editores indicam estes conteúdos para você investir cada vez melhor

Efeito Roberto Jefferson? Os motivos da queda do Ibov

Eleições: o mercado precifica o risco à democracia?