XP vê falha do mercado com Embraer (EMBR3) e bate o pé por seu preço-alvo

Por Luiz Araújo

30/05/2023 | 14:39 Atualização: 30/05/2023 | 14:59

Embraer é a 3º maior fabricante de jatos comerciais do mundo (Foto: Roslan Rahman/AFP)

A XP Investimentos divulgou relatório que aponta para um otimismo com a performance da Embraer (EMBR) nos próximos meses. Para a corretora, os resultados do primeiro trimestre de 2023, recebidos com frustração pelos investidores, não são suficientes para alterar as boas perspectivas que a companhia tem para este ano.

O relatório assinado pelo analista Lucas Laghi observa que os resultados fracos foram influenciados pelas entregas lentas nas áreas Comercial e Executiva. No entanto, observa que esse seria um fenômeno natural relacionado à sazonalidade do primeiro trimestre. “Embora as entregas lentas já fossem esperadas devido à sua sazonalidade habitual, as margens de quase equilíbrio das divisões Comercial e Executiva levantaram preocupações dos investidores em relação às tendências de lucratividade nos próximos trimestres”, pondera Laghi.

A Embraer reportou prejuízo líquido ajustado de R$ 466,9 milhões no primeiro trimestre de 2023, ante perdas de R$ 412,3 milhões no mesmo período do ano passado. Assim, houve alta de 13,2% no prejuízo da empresa no período.

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Ainda assim, o analista observa que a empresa reiterou suas previsões de desempenho para o ano. “Embora uma margem bruta mais baixa deva ser esperada na divisão comercial, acreditamos que seja prematuro considerar uma falha nas previsões para 2023”, diz.

A XP defende que o mercado ainda não precificou de forma adequada as projeções de crescimento da fabricante de aeronaves. A corretora projeta que a Embraer deve fechar o ano entregando um total de 68 aviões comerciais, acima dos 57 de 2022. Considerando as aeronaves executivas, a estimativa alcança 178 aviões.

Assim, a instituição recomenda a compra da ação, com preço alvo de R$ 22,50 ao final de 2023, o que representa uma alta de 19,8% em comparação à cotação atual, já que na tarde desta terça-feira (30) o papel estava sendo negociado a R$ 18,78.

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