Na última divulgação do ano para o Boletim Focus, o mercado reduziu a mediana para a expectativa de Selic terminal no atual ciclo de flexibilização, de 9,25% para 9,00% ao fim de 2024. Há um mês, em novembro, a estimativa era de 9,25%. Considerando apenas as 87 respostas dos últimos cinco dias úteis, a mediana para o fim de 2024 se manteve em 9,00%.
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Em dezembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central cortou a Selic pela quarta vez consecutiva em 0,50 pp, para 11,75% ao ano. O colegiado manteve a sinalização de que o ritmo de corte de 0,50 ponto porcentual continua sendo o mais apropriado para as próximas reuniões – no plural. Na semana passada, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, enfatizou que essa mensagem vale para dois encontros – de janeiro e março de 2024.
No encontro deste mês, o Copom repetiu que a magnitude total do ciclo de flexibilização ao longo do tempo dependerá da evolução da dinâmica inflacionária, em especial dos componentes mais sensíveis à política monetária e à atividade econômica, das expectativas de inflação, em particular daquelas de maior prazo, de suas projeções de inflação, do hiato do produto e do balanço de riscos.
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No Boletim Focus, a projeção para a Selic no fim de 2025 continuou em 8,50%, ante 8,75% de um mês antes. Para 2026, a projeção seguiu em 8,50% pela 21ª semana consecutiva.
