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Após dez semanas de altas, a mediana do boletim Focus para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2024 permaneceu em 4,37%, ainda próxima do teto da meta, de 4,50%. Um mês antes, estava em 4,26%. Nos últimos cinco dias úteis, 64 instituições revisaram as estimativas de IPCA de 2024 e, nessa base, a mediana recuou de 4,40% para 4,36%.
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A mediana para o IPCA de 2025 também ficou inalterada nesta semana, em 3,97%, de 3,92% um mês antes. Considerando apenas as 64 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, passou de 4,0% para 3,86%.
As medianas para os horizontes mais longos também se mantiveram descoladas do centro da meta. Para 2026, oscilou de 3,62% para 3,60% após 16 semanas de estabilidade. Para 2027, seguiu em 3,50% pela 65ª semana consecutiva.
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O Comitê de Política Monetária (Copom) considera o primeiro trimestre de 2026 como seu horizonte relevante e espera que a inflação atinja 3,5% no período, considerando o cenário de referência, com a trajetória de Selic embutida no Focus e dólar a R$ 5,60, evoluindo conforme a Paridade do Poder de Compra (PPC). Também no cenário de referência, o Banco Central (BC) espera que o IPCA termine 2024 em 4,30% e desacelere a 3,70% em 2025.
A mediana do relatório para a taxa Selic no fim de 2024 subiu de 11,50% para 11,75%, sugerindo que o mercado ampliou sua projeção para o atual ciclo de aperto nos juros, com duas altas de 0,50 pp nas duas próximas reuniões do colegiado.
A estimativa intermediária para a taxa no fim de 2025 também avançou, passando de 10,50% para 10,75% ao ano. Considerando apenas as 72 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana do Focus para a Selic no fim de 2024 subiu de 11,25% para 11,75%.
A estimativa intermediária para o fim de 2025 passou de 10,50% para 11,00%, levando em conta apenas as 70 estimativas atualizadas no período. A mediana para os juros no fim de 2026 continuou em 9,50%, mesma taxa de um mês antes. A projeção para o fim de 2027 seguiu em 9,0%, como já está há 19 semanas.
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