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O setor elétrico é visto por muitos especialistas como uma ótima opção para lucrar com dividendos no longo prazo, pois as pessoas continuam consumindo energia elétrica mesmo em momentos de crise. Em meio a essa característica de perenidade, relatório do BTG Pactual avalia que a Copel (CPLE6) pode ser uma boa pagadora de proventos nos próximos anos.
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Segundo os analistas do banco, a reestruturação da Copel avança com a empresa ajustando sua base de custos em um bom ritmo, atraindo novos talentos e vendendo ativos em condições melhores do que as previstas pelos investidores. Além disso, o texto afirma que a Copel já está pagando dividendos razoáveis e mantém um programa de recompra de ações significativo.
A equipe do BTG reforça que a empresa está trabalhando em uma nova política de dividendos, o que pode fortalecer sua tese de investimento. “Ainda não sabemos o que a empresa apresentará em termos de nova política de dividendos, mas caso gere confiança na comunidade de investidores com, por exemplo, um pagamento de 75% do lucro em dividendos nos próximos anos, isso indica um yield médio de 8,5% entre 2025 e 2027”, apontam Antonio Junqueira, Gisele Gushiken, Maria Resende e Luis Mollo, que assinam o relatório do BTG.
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Ainda assim, eles comentam que se o porcentual do lucro pago em dividendos (payout) for para 100%, os dividendos da Copel podem chegar a 11% do valor de mercado da empresa. Por isso, eles afirmam que a percepção de dividendos sólidos e recorrentes poderia ser um grande diferencial para a tese, o que deve fazer com a Copel seja negociada como uma boa tese de dividendos.
O BTG tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 15 para as ações da Copel, alta de 49,25% na comparação com o fechamento de terça-feira (11). O banco comenta que a ação está atrativa por possuir uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de 12%, o que para os analistas mostra que a ação está barata, pois nenhum pagador recorrente de dividendos é negociado com uma TIR real de 12%.
Informações do Broadcast apontam que Equatorial (EQTL3), Copel e CPFL (CPFE3) estão entre as empresas de energia que chamam a atenção de investidores nos Estados Unidos, de acordo com o Citi. A instituição financeira fez reuniões com vários investidores norte-americanos para avaliar suas opiniões sobre o setor de serviços públicos (utilities) do Brasil e o cenário macroeconômico.
De acordo com relatório sobre as concepções colhidas, os investidores destacaram o “forte histórico da Equatorial na execução de fusões e aquisições — sendo a Sabesp (SBSP3) um exemplo claro — e sua capacidade de impulsionar melhorias operacionais em diferentes segmentos”. Por outro lado, parte deles demonstrou preocupação com a alavancagem da companhia.
“Alguns investidores veem uma potencial venda do seu braço de transmissão como um grande catalisador para as ações, enquanto alguns também ficariam satisfeitos em ver um desinvestimento da Echoenergia devido ao atual cenário desafiador para as energias renováveis no Brasil”, disseram os analistas João Pimentel e Felipe Lenza.
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Ainda sobre a empresa, a avaliação da maior parte dos agentes ouvidos é que a Sabesp — na qual a companhia de energia tornou-se acionista de referência — não deve ser agressiva nos próximos leilões de saneamento dada a sua necessidade de cumprir as metas de universalização do serviço nos próximos anos.
Já sobre a Copel e a CPFL, a avaliação é que ambas têm “operações sólidas, avaliações atrativas, fluxos de caixa estáveis e, o mais importante, espaço para dividendos consistentes”.
Ainda assim, de modo geral, os investidores entendem que, ainda que os serviços públicos — e as ações brasileiras, em geral — estejam sendo negociadas a condições atrativas, o sentimento geral é de que não há urgência para agir. “Os investidores não estão convencidos de que o cenário macro irá melhorar suficientemente rápido para justificar o aumento da exposição”, completaram.
*Com informações do Broadcast
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