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O Ibovespa hoje inicia com esperança por novas altas, após dias voláteis para a bolsa brasileira, ocasionado pelo conflito envolvendo EUA e Irã no Oriente Médio. Ao mesmo tempo, investidores acompanham uma agenda carregada de indicadores econômicos e notícias corporativas relevantes que podem influenciar o humor da bolsa brasileira ao longo do dia.
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Nesta quinta-feira (5), o destaque é a divulgação da balança comercial de fevereiro e da taxa de desemprego de janeiro, que determina o ritmo de recuperação do mercado de trabalho nacional e influencia as expectativas sobre a inflação e a condução da política monetária pelo Banco Central.
O mercado também fica atento para a divulgação do balanço do 4T25 da Petrobras (PETR3; PETR4), que poderá vir com mudanças expressivas recentes devido à disparada do petróleo.
Entre os destaques corporativos, os investidores repercutem os resultados da Ultrapar (UGPA3). A companhia, dona das marcas Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo, registrou lucro líquido de R$ 256 milhões no quarto trimestre de 2025, queda de 71% em relação ao mesmo período do ano anterior. O desempenho foi impactado principalmente por uma baixa contábil de ativos de R$ 183 milhões.
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Sem os efeitos extraordinários, porém, o lucro teria sido de R$ 439 milhões, o que representaria crescimento de 49% na comparação anual. O resultado operacional do juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda recorrente) avançou 36%, para R$ 1,745 bilhão, enquanto a receita líquida cresceu 7%, alcançando R$ 37,9 bilhões.
A dívida líquida da empresa encerrou o período em R$ 12,1 bilhões, com alavancagem de 1,7 vez. No acumulado de 2025, o lucro somou R$ 2,54 bilhões, alta de 1%. Para 2026, a Ultrapar prevê investimentos orgânicos de R$ 2,617 bilhões, sendo cerca de 42% voltados à expansão dos negócios.
Apesar do recuo do lucro no trimestre, o mercado tende a olhar com atenção para os fundamentos operacionais da companhia. As ações da empresa acumulam valorização de cerca de 23,7% em 2026 e de mais de 70% em 12 meses, o que pode abrir espaço para movimentos de realização de lucros no curto prazo. Por outro lado, o crescimento do Ebitda recorrente, a alavancagem controlada e o plano de investimentos focado em expansão sustentam a tese operacional da companhia.
Outro tema relevante envolve a Raízen (RAIZ4), que confirmou estar avaliando um plano para reforçar sua estrutura de capital. A proposta inclui um aporte de R$ 4 bilhões, sendo R$ 3,5 bilhões da Shell e R$ 500 milhões de um veículo ligado à gestora Aguassanta, além de possíveis medidas de reestruturação da dívida.
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Entre as alternativas em discussão estão conversão de dívida em capital, alongamento de prazos e venda de ativos. A companhia também não descarta recorrer a uma recuperação extrajudicial, embora tenha afirmado que continuará operando normalmente.
A Shell negocia um aporte de R$ 3,5 bilhões e propõe converter cerca de R$ 23 bilhões da dívida em ações. Caso a operação avance, o movimento pode diluir a participação da Cosan e levar a petroleira anglo-holandesa a assumir o controle da companhia. Atualmente, a Raízen possui dívida líquida de R$ 55,3 bilhões.
Diante desse cenário, as ações da empresa tendem a permanecer sob forte volatilidade. O mercado teme a possibilidade de diluição relevante dos acionistas e os impactos de uma eventual conversão de dívida em capital. Por outro lado, caso a capitalização seja vista como uma solução estrutural para reduzir a alavancagem e estabilizar o balanço, o processo pode ser interpretado como um ponto de inflexão positivo para a companhia.
Para a Cosan (CSAN3), controladora da Raízen, a situação também segue no radar dos investidores. As ações da holding ampliaram ganhos recentemente após a informação de que a empresa de Rubens Ometto não deverá acompanhar o aporte proposto pela Shell.
| Horário | País | Instituição / Evento | Indicador / Descrição |
| 09h00 | Brasil | IBGE | Pnad Contínua (Jan) |
| 15h00 | Brasil | MDIC | Balança comercial (Fev) |
| 10h00 | Brasil | BC | Nilton David palestra no evento “Latam Macro Conference 2026” (Goldman Sachs) |
| 11h00 | Brasil | Tesouro Nacional | Leilão de NTN-F (2031, 2033, 2037) e LTN (2026, 2028, 2030) |
| 11h30 | Brasil | BC | Oferta até 50 mil contratos de swap (US$ 2,5 bi) em rolagem |
| 12h00 | Brasil | BC | Oferta até R$ 5 bi em compromissadas (6 meses) |
| Após fechamento | Brasil | Petrobras | Balanço 4º tri 2025 (lucro líquido) |
| 05h50 | Bélgica | BCE | Vice-presidente Luis de Guindos participa do IIF European Summit |
| 06h35 | Bélgica | BCE | Olli Rehn participa do IIF European Summit |
| 07h00 | Zona do Euro | Eurostat | Vendas no varejo (Jan) |
| 07h45 | Bélgica | BCE | Shannon Donnery participa de painel no IIF European Summit |
| 09h30 | Zona do Euro | BCE | Divulgação da ata da última decisão monetária |
| 10h30 | EUA | Deptº do Trabalho | Pedidos de auxílio-desemprego (semana até 28/fev) |
| 10h30 | EUA | Deptº do Trabalho | Pedidos continuados (semana até 21/fev) |
| 10h30 | EUA | Deptº do Trabalho | Custo unitário da mão de obra (4º tri – preliminar) |
| 10h50 | Bélgica | União Europeia | Valdis Dombrovskis participa do IIF European Summit |
| 14h00 | Itália | BCE | Christine Lagarde palestra na Universidade Johns Hopkins |
| 15h15 | Itália | BCE | Pedro Machado discursa na Florence School of Banking and Finance |
| – | China | Governo Chinês | 14º Congresso Nacional Popular e Comitê Nacional da Conferência Consultiva Política do Povo Chinês |
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