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A temporada de balanços do primeiro trimestre de 2026 produziu duas quedas no pregão desta segunda-feira (11). BTG Pactual (BPAC11) e Telefônica Brasil (VIVT3) divulgaram resultados com crescimento de receita e lucro, mas o mercado concentrou a atenção sobre margens, inadimplência e rentabilidade das operações.
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O BTG Pactual encerrou o trimestre com lucro líquido ajustado de R$ 4,808 bilhões, alta de 42% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto a receita total cresceu 35%, para R$ 9,968 bilhões. O desempenho foi puxado principalmente pelas áreas de gestão de fortunas, crédito corporativo e Sales & Trading.
Na leitura do Citi, o resultado foi “sólido”, com destaque para a diversificação dos negócios e para a alavancagem operacional. O banco destacou o avanço das receitas de wealth management, que somaram R$ 1,516 bilhão, alta de 44,6% em 12 meses, além da resiliência de Sales & Trading mesmo com redução do VaR, indicador que mede o risco das posições de mercado.
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O UBS BB também avaliou o trimestre de forma positiva e afirmou que o lucro reportado já representa cerca de 25% de sua projeção para 2026. Ainda assim, manteve recomendação neutra para BPAC11, com preço-alvo de R$ 63.
A Telefônica Brasil, dona da Vivo, registrou lucro líquido de R$ 1,261 bilhão no 1T26, alta de 19,2% na comparação anual. A receita líquida cresceu 7,4%, para R$ 15,457 bilhões, enquanto o Ebitda — indicador que mede a geração operacional de caixa antes de juros, impostos, depreciação e amortização — avançou 8,9%, para R$ 6,209 bilhões.
O Citi classificou os resultados como neutros e destacou pressão nas margens, além da alta de 13,2% na provisão para devedores duvidosos (PDD), que chegou a R$ 435 milhões. A XP também descreveu o trimestre como misto e afirmou que Ebitda e lucro ficaram abaixo das projeções da casa. A despesa financeira da companhia subiu 26,6% em um ano, para R$ 720 milhões, refletindo principalmente o maior endividamento após a aquisição da FiBrasil e o avanço dos passivos ligados à expansão da rede. A XP manteve recomendação de compra para VIVT3, com preço-alvo de R$ 43, enquanto o Citi reiterou recomendação neutra e preço-alvo de R$ 40.
No fechamento do pregão desta segunda-feira, as units do BTG Pactual (BPAC11) recuaram 2,8%, negociadas a R$ 56,96. Já as ações da Telefônica Brasil (VIVT3) caíram 6,1%, cotadas a R$ 36,02, entre as maiores baixas do Ibovespa.
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Com informações da Broadcast
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